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張書懷
融資融券細(xì)則已經(jīng)公布，正式試水的日期是越來越近了。從內(nèi)容來看，目前融資融券的規(guī)則為證券公司設(shè)置了五道防護(hù)墻。
第一道：保證金制度。投資者融資買入證券和融券賣出時，保證金比例不得低于50
%，也就是說你有一塊錢，至多融給你兩塊錢。第二道：擔(dān)保物制度。客戶交出的保證金以及融資買入的全部證券和融券賣出所得的全部資金，整體作為融資融券的擔(dān)保物。第三道：維持擔(dān)保比例制度。證券公司對客戶擔(dān)保物實行整體監(jiān)控，當(dāng)擔(dān)保物價值與融資融券債務(wù)比例低于130%時，證券公司就會通知客戶，要求追加擔(dān)保物，并在兩個交易日里完成。追加以后的維持擔(dān)保比例不得低于150%。第四道：強(qiáng)行平倉制度。客戶未按期交足擔(dān)保物或者到期未償還融資融券債務(wù)的，證券公司將處分擔(dān)保物，強(qiáng)行平倉。因為維持擔(dān)保比例低于130%時就通知追加擔(dān)保物，兩個交易日不到就平倉，一般是可保證券公司不受損失的。第五道：融資融券費(fèi)用制度。融資利率不得低于中國人民銀行規(guī)定的同期金融機(jī)構(gòu)貸款基準(zhǔn)利率。
這五道防護(hù)墻對融出資金和證券的證券公司是非常有利的，可以說把它們的風(fēng)險降到了最低的程度，而對投資者而言則處處是風(fēng)險。從規(guī)則上看，投資者從事融資融券最好只盈不賠，因為一賠就有平倉的危險，而且也不許先賠后賺，在這種制度設(shè)計下，就算投資者買了股票后先下跌后大漲，融資融券可能還沒有等到大漲時就平倉了。
一位曾任證券公司老總的市場人士曾撰文回憶多年前實行過的強(qiáng)制平倉：“不好意思跟大伙兒說，我在干券商活時也干過平人家倉的活，我下決心平掉那些透支盤時也是心狠手辣，要么你死要么我死，我只要掌握主動權(quán)，先平掉你的倉”。融資融券對于整個資本市場或者是不可或缺的，但對于普通投資者來說，風(fēng)險是巨大的。融資融券與其說是為普通投資者開辟了一條生財之道，不如說是為證券公司開辟了一條盈利之道，投資者在選擇融資融券時還是要慎重為好。
新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。
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