QFII三年試點結束9月譜新曲
http://www.sina.com.cn 2006年08月28日 02:47
第一財經日報
本報記者 安然 霍侃 發自北京
2003年5月，高舉價值投資理念大旗，瑞士銀行、野村證券以QFII身份首度叩開中國資本市場的大門。
那以后，QFII的每一張新面孔，每一次投資額度增長無不牽動著中國內地證券市場敏感而脆弱的神經。
經歷過期待、追捧、質疑、抨擊、接受、認同、歡迎的種種表情之后，QFII們堅持的價值投資理念在顛覆莊股時代的同時，正伴隨中國內地證券市場幾年熊市的結束畫出了一條亮麗的上升曲線。
三年一役。9月1日，《合格境外機構投資者境內證券投資管理辦法》(下稱《管理辦法》將正式實施。與三年前的“暫行”兩字之差，完美結束了QFII們在中國證券市場的三年試點歷程。
2006 年，QFII 迎來了其在中國市場的轉折之年。
作為WTO承諾開放的實踐，QFII在2000年被提出，不過直至2002年底，《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》才正式對外發布。
2003年7月9日，瑞士銀行高調完成QFII第一單，QFII正式進入中國A股市場。
截至目前，三年來，共45家境外機構獲得QFII資格，其中 39 家QFII 共獲批74.95 億美元的投資額度，與此前公布的2006年底100億美元額度上限僅剩25.05億美元。
對QFII而言，在其闊步進入內地證券市場之時，證券市場正步入三年漫漫熊市。在內地投資者對其投資理念的大肆追捧的背后，是整個市場在投資方向上的迷茫。
不過，當時建倉新疆屯河、山東黑豹，市場也一度質疑過QFII所謂的價值投資理念；重倉持有可轉債和貨幣市場基金，亦被視為賭人民幣升值。然而，在去年5月股改啟動之時，QFII聞風而動，先聲奪人抄底證券市場，其敏銳的市場判斷令人不得不折服。
QFII的三年之旅，掀起了證券投資理念的大討論，對上市公司的重新估值讓大盤藍籌成為QFII及基金們的新寵，QFII加速了內地股市投資理念的多元化，股指也借此緩慢步出低谷。
三年試點，QFII正逐步成為內地證券市場不容忽視的投資力量。
數據顯示，2005年至今年一季度末，QFII在上市公司前十大流通股股東榜中持有的A股市值已經超過183億元，超越券商、全國社保基金、保險公司等機構群體，成為A股市場僅次于公募基金的第二大投資群體。
據監管部門透露，加上目前尚在申請之中的QFII額度，預計目前QFII的額度需求已超過150億美元。
隨著股權分置改革的結束，IPO的重啟，高增長經濟形勢下的中國內地證券市場正逐漸顯現出它應有的魅力。但同時，中行、國航等大盤藍籌股的相繼上市，資本市場的資金承接壓力開始逐步顯現。由此看來，QFII額度的增長不僅僅是境外機構的單方面需要，也是大勢所趨。
更寬松的A股投資環境在迎來更多的QFII同時，內地市場也將被更多的QFII納入其全球投資配置之中。
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