本報(bào)記者 李騏 深圳報(bào)道

　　盡管從8月1日開(kāi)始，10多家創(chuàng)新類(lèi)券商就已經(jīng)陸續(xù)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)遞交了業(yè)務(wù)資格申請(qǐng)，但是，據(jù)了解，按照現(xiàn)在的程序，融資融券的正式運(yùn)行最快也要在10月份。

　　而且，由于券商對(duì)融資融券開(kāi)展后的資金來(lái)源、證券來(lái)源以及客戶(hù)鎖定上都存在不同程度的擔(dān)心，所以，多數(shù)券商雖然宣稱(chēng)“做準(zhǔn)備”，實(shí)則持觀望態(tài)度。

　　最快到10月

　　“上周證監(jiān)局到我們公司進(jìn)行了融資融券方面的現(xiàn)場(chǎng)檢查�！闭猩套C券人士稱(chēng)。同一時(shí)間內(nèi)，國(guó)信、招商、廣發(fā)等都迎來(lái)了當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局的檢查團(tuán)。

　　8月21日，《融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》公布，各地證監(jiān)局隨即開(kāi)始了馬不停蹄的現(xiàn)場(chǎng)檢查。

　　“主要是對(duì)我們的交易系統(tǒng)、相關(guān)制度等方面現(xiàn)場(chǎng)檢查。”招商證券人士表示。

　　據(jù)悉，按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)的通知，各地證監(jiān)局必須要求轄區(qū)內(nèi)券商嚴(yán)格按規(guī)定制作融資融券試點(diǎn)申請(qǐng)材料，材料須分別上報(bào)證監(jiān)會(huì)和證券公司注冊(cè)地證監(jiān)局，證監(jiān)局應(yīng)在收到申請(qǐng)材料后，及時(shí)組織人員對(duì)券商客戶(hù)資料管理、交易與清算系統(tǒng)、賬戶(hù)清理、客戶(hù)交易結(jié)算資金第三方存管、創(chuàng)新承諾事項(xiàng)整改完成情況等進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查。

　　在現(xiàn)場(chǎng)檢查的基礎(chǔ)上，各地證監(jiān)局應(yīng)在10個(gè)工作日內(nèi)向證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)部出具書(shū)面意見(jiàn)，說(shuō)明申請(qǐng)券商是否具備融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)的條件，是否存在不適合開(kāi)展該項(xiàng)業(yè)務(wù)的情況，并作出是否同意試點(diǎn)申請(qǐng)的明確意見(jiàn)。

　　之后證監(jiān)會(huì)將組織融資融券專(zhuān)家評(píng)審小組對(duì)各家方案進(jìn)行評(píng)審，作出批準(zhǔn)或者不予批準(zhǔn)的決定。

　　“本來(lái)是說(shuō)8月份會(huì)公布試點(diǎn)券商名單，按現(xiàn)在的進(jìn)度看，證監(jiān)會(huì)要在8月底9月初才能收齊這些書(shū)面意見(jiàn)，名單公布最快也要等到9月份�！睒I(yè)內(nèi)人士表示。

　　據(jù)了解，即使獲得了資格，券商還要到工商部門(mén)辦理業(yè)務(wù)范圍變更手續(xù)，到滬深交易所申請(qǐng)交易權(quán)限和指定席位并到中登公司和銀行開(kāi)戶(hù)。等這套程序走完，應(yīng)該已經(jīng)到9月下旬了。

　　“程序走完后，還得給客戶(hù)開(kāi)立賬戶(hù)、簽署風(fēng)險(xiǎn)提示書(shū)等，這樣一來(lái)，正式運(yùn)行最快也要到10月�！睒I(yè)內(nèi)人士說(shuō)。

　　凈資本考核

　　已經(jīng)申請(qǐng)的券商都在積極準(zhǔn)備。

　　中信、廣發(fā)等券商將設(shè)立一級(jí)部門(mén)負(fù)責(zé)融資融券業(yè)務(wù)，招商證券目前已設(shè)立了一個(gè)由經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部主導(dǎo)的融資融券工作小組，國(guó)信證券將在財(cái)務(wù)部門(mén)下設(shè)立資金運(yùn)營(yíng)部，專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)融資融券業(yè)務(wù)。申銀萬(wàn)國(guó)也設(shè)立了融資融券業(yè)務(wù)總部，人員配置已經(jīng)到位。

　　按照證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，在同等條件下，優(yōu)先批準(zhǔn)凈資本水平居于前列的證券公司開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)。目前，中信證券以87億元凈資本位居業(yè)內(nèi)“老大”。剛剛增資擴(kuò)股15億元之后，招商證券以31.65億元的凈資本緊隨其后。國(guó)都證券也計(jì)劃將凈資本增加到12億元至24億元之間。

　　不過(guò)，有消息顯示，對(duì)券商凈資本的考核未必會(huì)以最近一個(gè)時(shí)點(diǎn)的凈資本為準(zhǔn)，有可能是最近一段時(shí)間(5至6個(gè)月)的平均凈資本。

　　招商證券已經(jīng)在擁有保證金100萬(wàn)元以上的客戶(hù)中做相關(guān)需求調(diào)查，并要求有融資融券需求的客戶(hù)留下姓名和賬戶(hù)號(hào)，或?qū)㈤_(kāi)戶(hù)資料補(bǔ)充完整，等公司取得相應(yīng)試點(diǎn)資格后馬上為客戶(hù)辦理相關(guān)業(yè)務(wù)手續(xù)。

　　資金和客戶(hù)問(wèn)題

　　不過(guò)，“融資融券的展開(kāi)沒(méi)有那么順利，有很多問(wèn)題亟待解決�！鄙钲谀橙�商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)老總表示。

　　“首先是資金來(lái)源問(wèn)題，券商自身實(shí)力有限，融資融券收益又不高，利差加手續(xù)費(fèi)總共只有7%-8%左右，顯然不如上半年二級(jí)市場(chǎng)收益，即使在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，也不如打新股收益高。所以券商成立融資融券部門(mén)主要是為了鍛煉人才，為將來(lái)做準(zhǔn)備，現(xiàn)在根本拿不出那么多錢(qián)來(lái)�！彼�說(shuō)。

　　由于融資主要?jiǎng)佑玫氖侨�商的自有資金，所以初始規(guī)模并不高。以中信證券為例，公司在業(yè)務(wù)開(kāi)展初期準(zhǔn)備向客戶(hù)融資的額度為12億元，而其他一些券商的融資額度也普遍在10億元左右。這樣，在試點(diǎn)初期，只能給市場(chǎng)帶來(lái)幾十億元的增量資金，而非當(dāng)初樂(lè)觀預(yù)計(jì)的3000億元。

　　“在融資融券開(kāi)展一段時(shí)間后，我們希望能與銀行合作，共同把這項(xiàng)業(yè)務(wù)做大，使之成為一項(xiàng)穩(wěn)定的中間業(yè)務(wù)收入�！闭猩套C券人士稱(chēng)。事實(shí)上，這也是多家券商的想法�！爱�(dāng)初證監(jiān)會(huì)叫停銀證通很大原因就在于不想讓銀行染指融資融券業(yè)務(wù)，現(xiàn)在券商實(shí)力不夠又想到銀行了，銀行資金何時(shí)和如何進(jìn)入融資融券市場(chǎng)就夠證監(jiān)會(huì)和

　　供求錯(cuò)位也是影響融資融券發(fā)展的重要因素。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為試點(diǎn)階段，證券公司將以機(jī)構(gòu)客戶(hù)為主、個(gè)人客戶(hù)為輔開(kāi)展融資融券，但這可能是一廂情愿，券商所偏愛(ài)的穩(wěn)健型的機(jī)構(gòu)客戶(hù)往往并不愿意融資。“如果大盤(pán)處于低位，我們可能會(huì)考慮融資，但現(xiàn)在的行情下，融資風(fēng)險(xiǎn)太高�！敝薪鸸�司一位機(jī)構(gòu)客戶(hù)表示�！拔覀兊娜谫Y成本比券商提供的要低，為什么要找券商融資？”廣發(fā)證券一位機(jī)構(gòu)客戶(hù)反問(wèn)道。

　　不過(guò)，“融資融券就像當(dāng)初的銀行按揭，初期嘗試的人不多，慢慢就會(huì)越做越大的�！逼桨沧C券人士對(duì)此依然充滿(mǎn)信心。

　　來(lái)源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)網(wǎng)