2006年8月26日至27日，由中國注冊金融分析師培養計劃執行辦公室攜手第一財經日報共同主辦的“第一屆中國金融市場分析年會”在上海世博會議大酒店隆重舉行，本次年會由新浪財經提供獨家網絡支持。在會議中，中國銀監會創新部副主任張光平向與會人員闡述了場內外衍生產品應當互動協調發展的問題。

　　這部分我主要講講，應該是國際市場持續發展的另外一個重要原因，就是場內外衍生產品的關系。就是我們大家知道，前面我剛才講的全部是場內交易的，交易所期貨和期權。我基本上沒有講到銀行間的衍生產品，我們知道，銀行間的衍生產品，國內這幾年發展得也是相當快，2003年在中國銀監會成立不到半年的時候，就推出了我國金融衍生產品交易管理辦法，現在已經有60多家公司拿到銀行牌照，我們在6月底完成了全國銀行間市場風險包括衍生產品交易的現場檢查。由于數字沒有公布，我現在還不方便在這里講。我可以給大家這樣講，柜臺交易或者銀行間的衍生產品這幾年在國內已經有了相當的發展，但是有一個問題大家想一想，我們場內市場仍然缺位。

　　就是什么呢！在國際銀行間我們做這樣的業務，場內場外的衍生品市場是銀行交易所無法取代的，企業、個人和銀行交易的衍生產品的合約是交易所無法取代的，很多合約是有商業目的的。這樣的一些合約不管你流動性再高，公平性再強是無法取代的，但是場內產品的功能是場外產品無法具有的，交易所的產品往往是短期的合約，流動性最強的平均是3個月-4個月，6個月以以上的合約流動性不是很強了。場內市場透明性高、流動性強，為場外市場提供不可或缺的對沖工具和場所，同時也為場外產品定價模型和市場風險管理模型提供可靠的市場參數！所以我給大家提供一些數據，最近一段時間由于其他的文章，我專門把這個數字列出來，這個數據不光是在國內的，國外的媒體也很少來列，大家看這張數據，很有意思。大家看，我們知道，做期貨的，每天、每一月、每一年年底我們有一個持倉量，是不是這樣的，持倉量是一個時間點未平盤的合約總數，銀行間的產品不是為了交易而產生的，是有商業目的，所以銀行間的產品不是為了短期交易。

　　我們現在看看，前面我給大家講到，每一年，甚至每半年，全球的場內產品的成交總量，然后我這里里面大家看，2001年6月，280.1萬億美元是什么概念，柜臺場外衍生產品的名義金額，就相當于我們期貨市場里面的持倉量，2001年6月，上半年到6月底，場內產品交易的總金額除以相應的柜臺交易產品的金額，我們可以得出來一個倍數，得到2001年全年的倍數，大家先看看這個數字，我們看01到05只看半年的比例是2.8、2.6、2.6，要看全年的數字，01年5.3，02年4.9，03年4.4，04年4.6，05年5.0，半年和一年的數字相當的穩定，說明什么這里面說明一個很簡單的道理，就是交易所交易的產品主要還是為柜臺交易的產品進行對沖的，也不排除這交易所交易的衍生產品有很大的投機作用，但是這么穩定的，2001年到現在，這么穩定的半年和一年的比例說明場內產品是為場外產品服務的，所以要使得我們國內的衍生產品市場期貨、期權真正有長足的持續健康的發展，必須要使得場內外產品有一個協調發展，不然就像我們前面95年的市場，國債期貨，或者去年我們大家知道，權證，這樣的市場很難希望有持續的發展的情況，大家都知道這樣的原因。