證券時報 記者陳英

　　《融資融券交易試點實施細則》的出臺，使投資者終于有了放大資金規模的正規渠道并可以做空了。所謂“融資”是指券商借錢給投資者買證券；所謂“融券”是借證券給投資者去賣，投資者在一定的時間內歸還借來的證券。這兩條新規則將為券商開辟新的盈利渠道，是否也會給中小股民增添新的盈利方法呢？

　　普通股民難“借錢”

　　“我炒股的資金有限，如果能融點錢來打新股，也算是賺得無風險收益啊�！惫擅駨埾壬鷮�即將到來的“透支炒股”充滿了希望。

　　理論上看，融資融券交易為那些擁有良機卻苦無資金的投資者提供了周轉方法，然而事實上，由于券商對融資融券客戶各方面的要求較嚴格，一般中小散戶向券商“借錢炒股”暫不可行。

　　國泰君安分析師左劍銘告訴記者，這次出臺的融資融券交易規則主要是對符合規定資金額的客戶有效，所以對中小散戶的影響有限。至于資產必須達到多少，這和各家創新類

　　警惕市場風險

　　有證券人士認為，融資融券雖然能讓投資者在盈利模式上有所變化，但投資者也要承受相應的風險。當市場處于上升階段時，賺錢效應明顯，投資者融資欲望進一步增大，導致市場越發活躍；當市場處于下降趨勢時，虧錢被套成為常態，融入的資金由于受到各種各樣的限制必須“割肉”離場，導致市場拋壓越來越大。對中小散戶來說，他們本身就不具備在市場中長期穩定獲利的本領，因此須先對融資融券多觀望為妙。

　　另外，融資融券也可能令市場操縱行為更容易發生。

　　融資融券投資攻略

　　對于弱勢中小投資者的融資融券操作，興業證券的專家們給出了幾個小建議：

　　一是要量力而為。要根據自己的風險承受能力決定是否參與該項業務，不能只想收益不考慮失敗，一定要先設計好自己的止損方式。比如投資者在融資融券之后，適當地增加持有低風險資產來降低自己的整體風險；可以考慮將融券賣空與該標的證券多頭組合，構造一個組合頭寸，來鎖定

　　二是注重流動性管理，合理對沖風險。融資融券是類似于期貨交易的模式，所以投資者應加強在下跌行情時的流動性管理，盡量選擇基本面和流動性好的藍籌股作為購買對象，避免買入全流通以后減持可能性比較大的股票。同時，如果選擇有價證券作質押物，則應選擇股性穩定或抗跌性能好的股票，也可選擇國債或現金作質押物。

　　三是在進行融資融券買賣前，投資者還需關注融資融券的各項規定。比如融資融券的額度、期限、利率、費用、計息方式、保證金比率及可充抵保證金的有價證券種類和折扣率、通知補倉的程序、強制平倉的權限和方式及其他有關事項。同時也要選擇經營風格穩健、經營規范、風險控制良好的證券公司，盡量避免那些為了盈利而承諾很多優惠條件的券商。