天治品質優選混合型證券投資基金更新的招募說明書（摘要）

　　（2006年第2號）

　　基金管理人：天治基金管理有限公司基金托管人：中國民生銀行股份有限公司

　　更新的招募說明書（摘要）

　　天治品質優選混合型證券投資基金

　　重要提示

　　基金合同生效日期：2005年1月12日

　　投資有風險，投資人申購基金份額時應認真閱讀本招募說明書。

　　基金的過往業績并不預示其未來表現。

　　本摘要依據基金合同和招募說明書編寫，并經中國證監會核準。基金合同是約定基金 當事人之間權利、義務的法律文件。基金投資人自依基金合同取得基金份額，即成為基金份額持有人和基金合同的當事人，其持有基金份額的行為本身即表明其對基金合同的承認和接受，并按照《基金法》、《運作辦法》、基金合同及其他有關規定享有權利、承擔義務。基金投資人欲了解基金份額持有人的權利和義務，應詳細查閱基金合同。

　　本次更新的招募說明書已經本基金托管人中國民生銀行股份有限公司復核，除特別說明外，本次更新的招募說明書所載內容截止日為2006年7月12日，有關財務數據和凈值表現截止日為2006年6月30日(財務數據未經審計)。

　　一、基金管理人

　　（一）基金管理人概況

　　1、名稱：天治基金管理有限公司

　　2、住所：上海市延平路83號501-503室

　　3、成立日期：2003年5月27日

　　4、法定代表人：趙玉彪

　　5、辦公地址：上海市復興西路159號

　　6、電話：021-64371155

　　7、聯系人：張麗紅

　　8、注冊資本：1億元人民幣

　　9、股權結構：吉林省信托投資有限責任公司出資人民幣4000萬，占注冊資本的40％，吉林市國有資產經營有限責任公司出資人民幣2000萬，占注冊資本的20％，中國吉林森林工業（集團）總公司出資人民幣2000萬，占注冊資本的20％，吉林省漢維實業有限公司出資人民幣2000萬，占注冊資本的20％。

　　（二）主要人員情況

　　1、基金管理人董事、監事、經理層成員

　　趙玉彪先生：董事長，在讀研究生，歷任吉林省信托投資有限責任公司上海證券業務部交易部經理、吉林省信托投資有限責任公司上海洪山路證券營業部經理兼駐上海證券交易所出市代表、上海金路達投資管理有限公司總經理，現任天治基金管理有限公司董事長。

　　張興波先生：董事，碩士， 高級會計師，歷任吉林省食品公司財會科長、吉林省財政廳商貿處副處長和基建處處長、吉林省信托投資有限責任公司常務副總經理、吉林省信托投資有限責任公司總經理，現任吉林省信托投資有限責任公司董事長兼黨委書記。

　　祖煜先生：董事、總經理，碩士，歷任原上海萬國證券公司國際業務部高級項目經理、安徽省證券公司國際業務部負責人、廣發證券股份有限公司國際業務部副總經理、廣發中外合資基金籌備負責人、天治基金管理有限公司副總經理，現任天治基金管理有限公司總經理。

　　肖景瑞先生：董事，澳門工業大學MBA在讀，高級工程師，1980年至1996年在部隊服役，后任中國建設銀行吉林省分行營業部辦公室主任，現任吉林省漢維實業有限公司副總經理。

　　陶武平先生：獨立董事，碩士，歷任上海市司法學校教務科長、上海市聯合律師事務所律師、上海浦東律師事務所律師，現任上海申達律師事務所主任。

　　張屹山先生：獨立董事，學士，歷任

　　郭洪林先生：獨立董事，博士，曾任中國人民大學經濟學院助教、講師，現任中國人民大學經濟學院副教授兼中國人民大學人事處處長。

　　侯丹宇女士：監事長，學士，歷任吉林省信托投資公司上海證券業務部營業部經理、東北證券有限責任公司上海洪山路證券營業部總經理、天治基金管理有限公司督察長、副總經理，現任天治基金管理有限公司監事長。

　　姜佐成先生：監事，碩士，高級會計師，歷任吉林省財政學校教師、吉林省信托投資公司計劃財務處副處長、處長、吉林省信托投資公司總會計師兼計劃財務部經理，現任吉林省信托投資有限責任公司副總經理。

　　黃薇女士：監事，學士，曾在廣發證券上海石泉路營業部、斯米克微電子技術有限公司、上海則天靈投資管理有限公司任職，現任天治基金管理有限公司基金清算部總監。

　　劉偉先生：督察長，學士，歷任吉林省信托投資有限責任公司星火項目處項目負責人、自營基金業務部副經理、上海全路達創業投資公司董事長，現任天治基金管理有限公司督察長。

　　2、本基金基金經理

　　謝京先生：經濟學碩士，證券投資、基金管理從業經驗11年。曾任職于國泰證券有限公司北京分公司、中利投資有限責任公司、上海金路達投資管理有限公司，期間主要從事證券分析、研究和投資管理等工作。現就職于天治基金管理有限公司投資管理部。

　　劉紅兵先生：應用金融碩士，證券投資從業經驗11年。先后供職交通銀行大連分行國際業務部、New Zealand Public Trust研究部高級經理、中國民族證券公司上海投資

　　3、投資決策委員會成員

　　總經理祖煜先生、投資管理部副總監兼天治財富增長證券投資基金基金經理張崗先生、研究發展部副總監吳鵬先生、天治品質優選混合型證券投資基金基金經理謝京先生。

　　二、基金托管人

　　名稱：中國民生銀行股份有限公司

　　住所: 北京市東城區正義路4號

　　成立日期: 1996年2月7日

　　注冊資本: 2，586，721，300元

　　法定代表人: 經叔平

　　辦公地址：北京市西城區復興門內大街2號

　　電話：010－58560666

　　聯系人：辛潔

　　三、相關服務機構

　　（一）基金份額發售機構

　　1、直銷機構

　　天治基金管理有限公司

　　辦公地址：上海市徐匯區復興西路159號

　　法定代表人：趙玉彪

　　直銷中心電話：021-64718300

　　直銷中心傳真：021-64375409

　　聯系人：鄧智生

　　2、代銷機構

　　（1）中國民生銀行股份有限公司

　　住所: 北京市東城區正義路4號

　　辦公地址：北京市西城區復興門內大街2號

　　法定代表人: 經叔平

　　客戶服務電話：95568

　　傳真：010-58560794

　　電話：010-58560666-8988

　　聯系人：吳杰

　　（2）交通銀行股份有限公司

　　住所：上海市銀城中路188號

　　辦公地址：上海市銀城中路188號

　　法定代表人：蔣超良

　　電話：021-58781234

　　傳真：021-58408842

　　聯系人：曹榕

　　客戶服務電話：95559

　　（3）中國銀河證券有限責任公司

　　住所：北京市西城區金融大街35號國際企業大廈C座

　　法定代表人：朱利

　　客戶服務電話：010-68016655

　　電話：010-66568587

　　聯系人：郭京華

　　網址：www.chinastock.com.cn

　　（4）聯合證券有限責任公司

　　住所： 深圳市深南東路5047號深圳發展銀行大廈10、24、25層

　　法定代表人： 馬國強

　　客戶服務電話: 400-8888-555，0755-25125666

　　電話：0755-82492190

　　傳真：0755-82492187

　　聯系人：范雪玲

　　網址：www.lhzq.com

　　（5）華泰證券有限責任公司

　　住所：江蘇省南京市中山東路90號華泰證券大廈

　　法定代表人：吳萬善

　　電話：025-84457777-882、721

　　聯系人：張雪瑾、袁紅彬

　　網址：www.htsc.com.cn

　　（6）天同證券有限責任公司

　　住所：山東省濟南泉城路180號齊魯國際大廈5層

　　法定代表人：段虎

　　電話：0531-5689888-9690

　　聯系人：羅海濤

　　網址：www.ttstock.com.cn

　　（7）國泰君安證券股份有限公司

　　住所：上海市浦東新區商城路618號

　　法定代表人：祝幼一

　　客戶服務電話：400-8888-666

　　聯系人：芮敏祺

　　網址: www.gtja.com

　　（8）海通證券股份有限公司

　　住所：上海市淮海中路98號

　　法定代表人：王開國

　　客戶服務電話：021-962503

　　聯系人：金蕓

　　網址：www.htsec.com

　　（9）中信建投證券有限責任公司

　　住所：北京市新中街68號

　　辦公地址：北京朝內大街188號

　　法定代表人：黎曉宏

　　客戶服務電話：400-8888-108

　　聯系人：權唐

　　網址：www.csc108.com

　　（10）興業證券股份有限公司

　　住所：福建省福州市湖東路99號標力大廈

　　法定代表人：蘭榮

　　客戶服務電話：021-68419125

　　聯系人：繆白

　　網址：www.xyzq.com.cn

　　（11）東方證券股份有限公司

　　住所：上海市浦東大道720號20樓

　　法定代表人：王益民

　　客戶服務電話：021-962506

　　聯系人:盛云

　　網址：www.dfzq.com.cn

　　（12）山西證券有限責任公司

　　住所：山西省太原市府西街69號山西國貿中心

　　法定代表人：吳晉安

　　客戶服務電話：0351-8686868

　　聯系人：鄒連星 劉文康

　　網址：www.i618.com.cn

　　（13）東北證券有限責任公司

　　住所：吉林省長春市人民大街138-1號

　　法定代表人：李樹

　　客戶服務電話：0431-5096702

　　聯系人：高新宇

　　網址：www.nesc.cn

　　(14)國元證券有限責任公司

　　住所：安徽省合肥市壽春路179號

　　法定代表人：鳳良志

　　客戶服務電話：4008-888-777

　　聯系人：李蔡

　　網址：www.gyzq.com.cn

　　(15)華安證券有限責任公司

　　住所：安徽省合肥市長江中路357號

　　法定代表人：汪永平

　　客戶服務電話：0551-5161671

　　聯系人：唐泳

　　網址：www.hazq.com

　　(16)恒泰證券有限責任公司

　　住所：內蒙古自治區呼和浩特市新城區東風路111號

　　法定代表人：李慶陽

　　客戶服務電話：021-51159559

　　聯系人：蔣瑋

　　網址：www.cnht.com.cn

　　(17)第一證券有限公司

　　住所：珠海市拱北情侶南路259號日華商業廣場A區4樓

　　法定代表人：蔣會成

　　客戶服務電話：021-68886599

　　聯系人：潘笑

　　網址：www.dyzq.com

　　（18）第一創業證券有限責任公司

　　住所：廣東省深圳市羅湖區筍崗路12號中民時代廣場B座25層

　　法定代表人：劉學民

　　聯系人：梁少珍

　　電話：0755-25832493

　　網址：www.firstcapital.com.cn

　　（19）金元證券有限責任公司

　　住所：深圳市深南大道4001號時代金融中心17樓

　　法定代表人：鄭輝

　　聯系電話：0755-83025695

　　聯系人：金春

　　（20）招商證券股份有限公司

　　住所：深圳市福田區益田路江蘇大廈A座40—45層

　　法定代表人：宮少林

　　客戶服務電話：4008888111、0755-26951111

　　電話：0755-82943511

　　聯系人：黃健

　　（21）申銀萬國證券股份有限公司

　　住所：上海市常熟路171號

　　客服電話：021-962505

　　電話：021-54033888

　　聯系人：王序微

　　網址：www.sw2000.com.cn

　　（二）注冊登記機構

　　名稱：天治基金管理有限公司

　　辦公地址：上海市徐匯區復興西路159號

　　法定代表人：趙玉彪

　　電話：021-64371155

　　傳真：021-64715377

　　聯系人：黃薇

　　（三）律師事務所

　　名稱：上海源泰律師事務所

　　住所：上海浦東南路256號華夏銀行大廈14層

　　負責人：廖海

　　經辦律師：廖海 呂紅

　　電話：021-51150298

　　聯系人：廖海

　　（四）會計師事務所

　　名稱：安永大華會計師事務所有限責任公司

　　注冊地址：上海市長樂路989號世紀商貿廣場45樓

　　法定代表人：沈鈺文

　　經辦注冊會計師：徐艷、蔣燕華

　　電話：021-24052000

　　聯系人：蔣燕華

　　四、基金的名稱

　　天治品質優選混合型證券投資基金

　　五、基金的類型

　　契約型開放式

　　六、基金的投資目標

　　在有效控制風險的前提下，追求中長期穩定且超越業績比較基準的投資回報。

　　七、基金的投資方向

　　本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法公開發行上市的各類股票、債券以及中國證監會允許基金投資的其他金融工具。

　　八、基金的投資策略

　　本基金以股票品種為主要投資標的，以自下而上的股票優選策略為主，輔以自上而下的類別資產配置、行業資產配置，并依托專業的管理經驗和有效的風險預算管理，構建和動態調整投資組合，以追求基金資產的中長期穩定增值。總體投資策略包括以下幾個層面：

　　1、類別資產配置

　　本基金根據對宏觀經濟形勢、微觀經濟運行環境、財政政策、金融政策、產業政策、證券市場發展趨勢等因素的綜合分析，對各類別資產的風險收益特征及其相對變化趨勢進行判斷，及時調整股票資產、債券資產和現金類資產之間的配置比例，以期達到三大類資產之間的動態收益-風險的最優配置效果。

　　在一般情況下，本基金的資產類別配置的范圍為：股票投資比例范圍為40%-95%，債券投資比例范圍為0%-55%，現金類資產比例不低于5%。

　　2、行業資產配置

　　基金從行業的收益性、行業成長性、行業景氣狀況及變動趨勢等方面對行業的相對投資價值進行綜合評級，并參照風險預算設置的行業偏離度，確定股票行業配置權重的合理區間。

　　對行業的收益性分析主要選擇行業毛利率、凈資產收益率兩項指標，對行業的成長性分析主要選擇主營業務收入增長率、主營業務利潤增長率和凈利潤增長率三項指標，對行業景氣狀況及變動趨勢的分析主要以宏觀經濟數據和行業經濟運行數據為基礎，并借鑒相關的外部研究成果。

　　3、股票優選策略與組合構建

　　（1）選股標準

　　本基金以長期發展潛力作為公司價值最為重要的評估標準，綜合運用全方位、多層次的上市公司品質分析體系，優選具備長期發展潛力、中長期投資值得放心的上市公司股票。

　　本基金投資于富有長期發展潛力的上市公司股票的比例不低于股票資產凈值的80%，該類上市公司主要具有以下特征：

　　（i）具有健康卓越的財務品質，具體表現為盈利質量和經營現金質量的可靠性較高、體現價值創造能力的自由現金流量充沛等；

　　（ii）具有持續穩健的經營品質，主要特征為公司治理結構規范、遠期發展戰略清晰且在管理能力、創新能力、品牌商譽和資源占有等領域擁有獨特的內在競爭優勢等；

　　（iii）具有安全邊際較高的市場品質，即內在價值被市場相對低估。

　　（2）股票備選庫的建立

　　（i）基于長期發展潛力的上市公司財務品質評估體系

　　健康卓越的財務品質是上市公司長期發展潛力的支柱。本基金主要通過財務健康診斷和價值創造能力評估，嚴格優選財務品質健康卓越的上市公司，建立本基金的一級股票備選庫。

　　財務健康診斷主要通過分析利潤構成、持續性利潤水平、往來資金狀況等因素，剔除存在利潤泡沫和經營現金泡沫的上市公司，選出盈利質量和經營現金質量可靠性較高的上市公司。

　　自由現金流量是上市公司的價值創造之源，反映了上市公司經營業績的本質，可以有效衡量上市公司的持續經營能力和未來成長機會。本基金運用自由現金流量評價體系對上市公司價值創造能力進行全面評估，主要采用自由現金流量/凈資產比率、自由現金流量/總負債比率、每股自由現金流量等指標。

　　（ii）基于長期發展潛力的上市公司經營品質評估體系

　　持續穩健的經營品質是上市公司長期發展潛力的基石。本基金在一級股票備選庫的基礎上，主要通過公司治理結構、遠期發展戰略與內在競爭優勢的全面分析，綜合考察上市公司價值創造的微觀動力、前景支持與現實保障等要素，優選具有持續穩健的經營品質的上市公司，建立本基金的二級股票備選庫。上市公司經營品質的評估有相當部分是通過研究員對非財務報表信息的分析來完成的。

　　（iii）基于長期發展潛力的上市公司市場品質評估體系

　　市場品質是指由于內在價值被市場相對低估而存在較大的投資安全邊際。本基金通過深層調研和合理估值，重點從主營業務經營狀況、主導產品的行業地位、目標客戶群體、潛在競爭對手以及研發能力、營銷體系等因素考察上市公司的持續盈利能力，并結合運用多種價值評估方法，綜合考慮基本因素、市場因素和預期因素等，對二級股票備選庫中的上市公司進行合理估值，最終選出內在價值低估從而具有較高的安全邊際的股票，形成本基金的三級股票備選庫。

　　（3）股票投資組合的構建與調整

　　本基金在三級股票備選庫的基礎上，結合股票流動性、投資時機選擇等因素，最終擬定股票投資組合品種，并依據行業權重偏離度、個股權重偏離度等約束條件，對行業和個股進行適度的風險收益配比，進而根據事先設定的風險預算目標構建和調整投資組合，在嚴格風險約束的前提下進行有效的主動管理。

　　本基金的股票投資流程圖：

　　4、債券投資策略

　　為了規避股票市場的系統性風險，本基金通過類別資產配置將一部分基金資產進行債券投資。債券投資品種包括國債、金融債、企業債、可轉債、央行票據、債券回購等，投資的市場包括交易所市場和銀行間市場。此外，未來市場可能推出的各類固定收益證券及其衍生金融工具也將成為本基金的投資對象。

　　債券投資綜合考慮收益性、流動性和風險性，在深入分析宏觀經濟、貨幣政策等的基礎上，運用利率預期、久期管理、部分久期管理、收益率利差分析等策略進行債券久期配置、類屬配置，并在價值研究與風險收益評判的基礎上，選擇高流動性、高信用等級、高收益率及其他價值被低估的債券品種進行投資，獲取債券市場長期穩定的收益。

　　5、風險預算管理

　　本基金在組合構建與調整的各個環節中，實施透明化的定量風險管理模式，對所有資產實行全流程的風險預算管理并且標明各項風險預算指標，通過投資組合表現與業績比較基準表現的動態比較，對投資組合的風險來源自上而下進行歸因分析（Risk Attribution），并據此動態調整類別資產配置、行業資產配置以及個股與個券配置。基金管理人為了約束自身嚴格實施風險預算管理，在公司網站上定期向投資者披露風險分析報告。

　　風險預算目標：本基金的年化目標跟蹤誤差（事前跟蹤誤差）不超過6％。

　　行業集中風險控制：本基金通過設置投資組合的行業權重與中信綜合指數的行業權重的離差（行業權重偏離度），確定合理的行業配置權重范圍：若行業在指數中的權重小于5％，則行業權重絕對離差不超過±5％；若行業在指數中的權重大于5％，則行業權重相對離差不超過±60％。行業分類方法按照中國證監會的一級行業劃分標準，制造業按照二級行業劃分。若指數的行業權重出現較大變動，本基金可對上述行業集中風險控制指標進行適度調整。

　　個股集中風險控制：十大重倉股資產凈值占股票組合資產凈值總額的比例不超過60%。

　　下圖為本基金的風險預算管理模式：

　　九、基金的業績比較基準

　　中信標普300指數×70%＋中信國債指數×30%。

　　十、基金的風險收益特征

　　本基金屬于證券投資基金中風險水平適中的品種，在投資管理全過程中嚴格實施風險預算管理，在明確的風險預算目標范圍內追求穩定的超額收益率。

　　十一、基金的投資組合報告

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國民生銀行股份有限公司根據基金合同規定，復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本投資組合報告所載數據截至2006年6月30日。所列財務數據未經審計。

　　1、期末基金資產組合情況

　　2、期末按行業分類的股票投資組合

　　3、基金投資前十名股票明細

　　4、期末按券種分類的債券投資組合

　　期末本基金無債券投資。

　　5、基金投資前五名債券明細

　　期末本基金無債券投資。

　　6、投資組合報告附注

　　（1）報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的。

　　（2）基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　（3）其他資產的構成

　　（4）期末本基金未持有處于轉股期的可轉換債券。

　　期末本基金未持有處于轉股期的可轉換債券。

　　十二、基金的業績

　　基金管理人依照恪盡職守、誠實信用、謹慎勤勉的原則管理和運用基金財產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率比較表：

　　十三、費用概覽

　　1、與基金運作有關的費用

　　（1）基金管理人的管理費

　　基金管理人的管理費按前一日基金資產凈值的1.5%的年費率計提。基金管理費的計算方法如下：

　　H=E×1.5%/當年天數

　　H為每日應計提的基金管理費

　　E為前一日的基金資產凈值

　　基金管理費每日計提，逐日累計至每個月月末，按月支付。由基金管理人向基金托管人發送基金管理費劃付指令，托管人復核后于次月首日起5個工作日內從基金財產中一次性支付給基金管理人。

　　（2）基金托管人的托管費

　　基金托管人的托管費按前一日基金資產凈值的0.25%的年費率計提。計算方法如下：

　　H=E×0.25%/當年天數

　　H為每日應計提的基金托管費

　　E為前一日的基金資產凈值

　　基金托管人的托管費每日計算，每日計提，按月支付，由基金管理人向基金托管人發送基金托管費劃付指令，基金托管人復核后于次月首日起5個工作日內從基金財產中一次性支付給基金托管人。

　　（3）基金管理人和基金托管人可根據基金發展情況調整基金管理費率或基金托管費率。降低基金管理費率和基金托管費率，無須召開基金份額持有人大會；調高基金管理費率和基金托管費率，須召開基金份額持有人大會審議。

　　（4）基金募集期間的信息披露費、會計師費、律師費以及其他費用，不得從基金財產中列支，可以從認購費中列支。若本基金的募集未達法定條件，募集費用由基金管理人承擔。基金合同生效后的各項費用按有關法規列支。

　　（5）證券交易費用、基金合同生效后的基金信息披露費用、基金合同生效后的會計師費和律師費、基金份額持有人大會費用以及按照國家有關規定可以列入的其他費用等根據有關法規及相關合同的規定，按費用實際支出金額支付，列入當期基金費用。

　　2、與基金銷售有關的費用

　　（1）申購費

　　申購費由申購人承擔，可用于市場推廣、銷售、注冊登記等各項費用，不列入基金財產。

　　（2）贖回費

　　贖回費由贖回人承擔，25%歸基金財產所有，75%支付注冊登記費和相關手續費。

　　（3）基金管理人可以根據法律法規規定及基金合同調整申購費率和贖回費率，最新的申購費率和贖回費率在更新的招募說明書中列示。費率如發生變更，基金管理人最遲應于新的費率開始實施3個工作日前在指定媒體上公告。

　　十四、對招募說明書更新部分的說明

　　本招募說明書依據《基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》、《證券投資基金銷售管理方法》、《證券投資基金信息披露管理辦法》及其他有關法律法規的要求，對本基金2006年2月24日公布的《天治品質優選混合型證券投資基金招募說明書》進行了更新，主要更新的內容如下：

　　1、在“基金管理人”中，對有關基金管理人的情況進行了更新。

　　2、在“基金托管人”中，對有關基金托管人的情況進行了更新。

　　3、在“相關服務機構”中，對本基金銷售機構的情況進行了更新。

　　4、在“基金份額的申購與贖回”中，根據公告內容更新了首次申購最低限額、交易賬戶最低持有限額，并明示正式實行時間。

　　5、在“基金的投資”中，更新了本基金最近一期投資組合報告的內容。

　　6、在“基金的業績”中，更新了基金合同生效以來的投資業績。

　　7、在“基金資產的估值”中，更新了本基金的估值方法，增加了權證估值方法。

　　8、在“其他應披露事項”中，列出了自2006年1月13日至2006年7月12日期間與本基金和本基金管理人有關的公告。

　　天治基金管理有限公司

　　2006年8月25日