二季度中國股市越漲越快，但進入五月中旬漲勢暫時受阻，上證綜指開始走類似當(dāng)年1783點那種喇叭型，這使人氣一度大為恐慌。許多人甚至看空至股指將至少封閉下檔兩個缺口，即至少跌至1440點，但最后事實證明投資者多數(shù)看錯。
滬深股市漲勢于第二季度受阻的原因基本上可總結(jié)為四點：首先，本輪行情兩大領(lǐng)頭羊房地產(chǎn)股和有色金屬股先受空方打壓，前者受累于國家房地產(chǎn)調(diào)控政策密集出臺，后者受累于國際有色金屬期貨大幅回吐。龍頭既然不動，余股縱是黑馬也有從眾效應(yīng)，不可能漲幅過大，當(dāng)輪漲過后，股指自然而然回調(diào)。
其次，新股開閘發(fā)行，而且還有超級大盤股發(fā)行。在中國股市歷史上，多數(shù)航母發(fā)行均對應(yīng)大調(diào)整，尤其是當(dāng)股指在相對高位時更是如此。所以這自然造成買盤有所猶疑，漲勢遂受阻。
第三，宏觀調(diào)控組合拳漸次打出，如調(diào)高貸款利率，調(diào)高存款準(zhǔn)備金率等。
第四，股指累計漲幅過大，股指當(dāng)時已有50%以上漲幅，且所耗時間過短，最后還出現(xiàn)排隊開戶的過熱跡象。諸如權(quán)證之類過度投機也多少對管理層有警示作用，新華社先后兩次有“意味深長”評論。
進入6月底，股指似乎調(diào)整已經(jīng)結(jié)束，充裕的資金使股指易漲難跌，而房地產(chǎn)投資或投機的可操作性又大降，這使得股市出現(xiàn)空前的資金集聚效應(yīng)。(鄭步春 每日經(jīng)濟新聞)
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