|
G東方鉭是電子功能材料電容器級鉭粉和電容器用鉭絲的世界第三大供應(yīng)商。今年以來，G東方鉭從下游元器件公司爭取到了更多的訂單，保證了今后三年主營業(yè)務(wù)的基本收入和利潤。
G東方鉭2006年中期EPS僅0.0542元，最近三年利潤總額相對穩(wěn)定，成長性并不突出。在股價(jià)處于高估的狀態(tài)下，近期該股再次出現(xiàn)連續(xù)大漲，究其原因，主要是公司宣布將投
資6.23 億元建設(shè)5000 噸海綿鈦項(xiàng)目。稀有金屬中，鈦金屬被稱為戰(zhàn)略金屬，從主要用于軍 工到現(xiàn)在鈦產(chǎn)品的廣泛應(yīng)用，使得國際上的海綿鈦供不應(yīng)求，鈦材價(jià)格大幅上漲。而股票市場更有“鈦?zhàn)种登Ы稹钡拿雷u(yù)，這就難怪近期市場對即將涉鈦的G東方鉭情有獨(dú)鐘了。
公司該項(xiàng)目的建設(shè)總體規(guī)模為20000噸四氯化鈦和5000 噸海綿鈦，計(jì)劃全套引進(jìn)國外先進(jìn)的海綿鈦生產(chǎn)工藝技術(shù)。G東方鉭所在城市寧夏自治區(qū)石嘴山市，有豐富的鎂、氯氣、煤資源，擁有充足的電力供應(yīng)，以及成熟的氯堿和金屬鎂工業(yè)，完全可以滿足項(xiàng)目的生產(chǎn)需要。另外，公司生產(chǎn)鉭粉的納還原技術(shù)和海綿鈦的“純四氯化鈦的鎂還原和真空蒸餾鈦坨的破碎分級”技術(shù)有許多相似之處。
公司預(yù)計(jì)，項(xiàng)目按5000噸規(guī)模達(dá)產(chǎn)后，可實(shí)現(xiàn)銷售收入4億元以上。我們以30％的毛利率進(jìn)行測算，完全達(dá)產(chǎn)后，可以為公司每年新增利潤8000－10000萬元，以目前總股本，每股收益可以增厚0.22－0.28元，投資收益還是非�？捎^的。
但我們也應(yīng)該注意到，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)要到2009年才能帶來投資回報(bào)，對公司最近三年業(yè)績沒有貢獻(xiàn)。所以，G東方鉭近期的炒作依然屬于概念炒作，由于短期沒有實(shí)質(zhì)業(yè)績支撐，最終仍將沖高回落。希望大家理性看待G東方鉭的海綿鈦項(xiàng)目，短線炒作快進(jìn)快出，中長線操作則應(yīng)耐心等待股價(jià)進(jìn)入合理的估值區(qū)域后才逢低介入，從而穩(wěn)健分享公司幾年后的跨越式成長。（國泰君安 胡昱明）
新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。
| 
