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本報記者 李中秋
在期貨價格逼近2萬元關口之時，市場各方對天膠后市走勢產生嚴重分歧。在日前由通聯期貨舉辦的橡膠沙龍上，來自上海、云南、山東等地的天膠生產、流通、消費多方面企業對天膠后市展開激烈討論。其中貿易商普遍看好膠價，而輪胎生產企業則看空后市。
輪胎企業效益下降
自5月底天膠價格觸及3萬元歷史高點后，上海天膠演繹一波深幅下挫行情，直至目前的21000元每噸的價位。后市如何運行，引起市場各方高度關注。
談到兩個多月來的下跌原因及后市運行方向時，上海輪胎橡膠（集團）股份有限公司副總經理柳啟岳指出，盡管國內大中型輪胎企業積極擴展產能，但天膠市場價格處于較高位置，輪胎行業也面臨兼并重組，輪胎行業效益有所下降。柳啟岳說，今年上半年，天膠消費量同比增長22%，合成膠消費量增長20%，輪胎出口量增長25.16%，勞動生產率提高10%，但利潤則縮減21.26%，由此影響到輪胎企業繼續增產、擴大出口規模的持續性。目前輪胎企業謹慎看空后市，普遍持有較少原料庫存，庫存量維持在10-12天產量較小規模。
在輪胎企業下降的同時，進口壓力也開始凸現。泰國詩懂橡膠上海有限公司總經理李世強通過大量圖表數據，在分析東南亞產區產膠季節性規律、國內進口變化周期性規律時指出，國內天膠進口來源多元化，其中從泰國進口規模縮小，而從印尼、馬來西亞進口規模趨于增加。短期看，印尼和馬來西亞天膠增產趨勢強勁，長期值得關注的是，泰北部產區通過不斷種植膠樹，未來增產潛力依然巨大。
消費增長支撐膠價
相對輪胎企業的消極心理，橡膠貿易商則表示，盡管企業消費下降，但消費卻不會出現負增長。目前，輪胎企業仍是用膠大戶，占據了整個橡膠消費50—60%的量，天膠成本約占輪胎成本的35%。上海滬巨聯實業有限公司總經理王強指出，國內經濟穩步發展，高速公路建設拓展天膠需求消費規模，汽車行業發展趨勢強勁，盡管受國內宏觀調控等因素作用，用膠消費增長幅度可能縮小，但消費卻不會出現負增長，由此對天膠中長期走勢仍構成較強支持作用。
上海通聯王偉波認為，日膠基金凈多由高峰期的2萬余手縮減至6千余手，持倉量由10萬余手縮減至5萬余手，全球輪胎產能轉移至亞太地區，中國輪胎需求由強勁增長轉變為平穩增長。但王偉波指出，全球抑制通貨膨脹，國內進行宏觀調控，東南亞產膠國積極擴產，IRSG報告顯示全球天膠市場并未出現缺口，而且還盈余18萬噸，預示著天膠市場將進入一個平穩運行期。
上海通聯施海則認為，膠市言牛轉熊尚難定論。他指出，膠價堅挺對天膠市場供需關系反作用、投機資金全面撤離、相關貨幣升值升息、輪胎行業生產及出口面臨宏觀調控措施制約等諸多因素，引發此輪天膠市場下跌。盡管如此，此輪跌幅與中長期漲幅相比仍較小，因此，未來走勢除取決于供需關系變化外，還取決于宏觀政策、金融市場、投機資金、季節性規律等諸多因素變化，短線下跌、中期震蕩可能性較大，下半年季節性淡季行情仍值得關注。
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