行權(quán)限制期不少于2年，有效期不低于3年，限制性股票禁售期不低于2年，解鎖期不低于3年

　　□本報記者 丁可

　　相比中國證監(jiān)會頒布的于今年1月1日起施行的《上市公司股權(quán)激勵管理辦法（試行）》，《試行辦法》在股票期權(quán)激勵的行權(quán)限制期、行權(quán)進度以及限制性股票的解鎖等方面做了更為嚴格的規(guī)定。

　　《試行辦法》規(guī)定，在股權(quán)激勵計劃有效期內(nèi)，每期授予的股票期權(quán)，均應(yīng)設(shè)置行權(quán)限制期和行權(quán)有效期，并按設(shè)定的時間表分 批行權(quán)，其中行權(quán)限制期為股權(quán)自授予日（授權(quán)日）至股權(quán)生效日（可行權(quán)日）止的期限，行權(quán)限制期原則上不得少于2年，在限制期內(nèi)不可以行權(quán)。而《管理辦法》規(guī)定，股權(quán)期權(quán)授權(quán)日與獲受股權(quán)首次可以行權(quán)日之間的間隔不得少于1年。可見，《試行辦法》對行權(quán)限制期提出了更高的要求。

　　此外，《試行辦法》規(guī)定，行權(quán)有效期為股權(quán)生效日至股權(quán)失效日止的期限，由上市公司根據(jù)實際確定，但不得低于3年。在行權(quán)有效期內(nèi)原則上采取勻速分批行權(quán)辦法，超過行權(quán)有效期的，其權(quán)利自動失效，并不可追溯行使。而《管理辦法》僅簡單規(guī)定，在股票期權(quán)有效期內(nèi)，上市公司應(yīng)當規(guī)定激勵對象分批行權(quán)，至于是快速、勻速、還是減速行權(quán)，沒有作出具體說明。

　　對于限制性股票的出售，《試行辦法》也作了明確規(guī)定。在股權(quán)激勵計劃有效期內(nèi)，每期授予的限制性股票，其禁售期不得低于2年。禁售期滿，根據(jù)股權(quán)激勵計劃和業(yè)績目標完成情況確定激勵對象可解鎖（轉(zhuǎn)讓、出售）的股票數(shù)量。解鎖期不得低于3年，在解鎖期內(nèi)原則上采取勻速解鎖的辦法。而《管理辦法》沒有對限制行股票的禁售期限和解鎖期作出具體說明。

　　為了防止激勵對象利用信息優(yōu)勢在任期內(nèi)全部行權(quán)或兌現(xiàn)激勵股權(quán)，《試行辦法》設(shè)定了“期后條款”，規(guī)定授予董事、高級管理人員的股權(quán)，應(yīng)根據(jù)任期考核或經(jīng)濟責任