鄭小栓

　　上周股市走勢可以說是一波三折，周一繼續(xù)上演黑色星期一，周二、周三收復(fù)失地，周四、周五窄幅震蕩整理。

　　從盤面上看，目前上證綜指圍繞1600點(diǎn)反復(fù)爭奪，顯示出目前市場謹(jǐn)慎復(fù)雜的投資心態(tài)，也使得大盤失去了方向。短線來看，目前大盤仍處于相對(duì)高位的反復(fù)震蕩消化整理期，雖然繼續(xù)下行空間有限，但短線盤中的反彈空間也受到較大的限制。

　　消息面上，上周最大的看點(diǎn)莫過于上周五中國國際航空公司的上市了。該公司上市歷程可謂“多災(zāi)多難”，先是網(wǎng)下申購受機(jī)構(gòu)投資者冷落，不得不大幅縮減發(fā)行規(guī)模；接著是上周五開盤即破發(fā)行價(jià)，創(chuàng)出今年新股發(fā)行的紀(jì)錄。國航上市首日“破發(fā)”，一方面與其IPO不合理定價(jià)有較大關(guān)系，另一方面也與近期快速擴(kuò)容造成市場人氣下降有關(guān)。國行縮減發(fā)行規(guī)模和“破發(fā)”等事件的出現(xiàn)，不斷驗(yàn)證了市場的力量，這不但給管理層提供了準(zhǔn)確的市場信息，使管理層能合理地控制擴(kuò)容節(jié)奏，而且也打擊了一級(jí)市場的狂熱氣氛，新股高市盈率發(fā)行的不正常現(xiàn)象有望改觀，一二級(jí)市場風(fēng)險(xiǎn)失衡狀況也將會(huì)得到改善。由于證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上掛出了發(fā)審委今年第27次工作會(huì)議公告，宣布本周一將有大連獐子島漁業(yè)集團(tuán)股份公司等三家公司過會(huì)，發(fā)審委將重新審核新股發(fā)行。這將給短期市場造成一定壓力。

　　技術(shù)面上，在5日均線與13日均線同時(shí)(上周三)金叉后，兩市綜指卻未能延續(xù)近日的強(qiáng)勢上攻態(tài)勢，而是突然轉(zhuǎn)入短線整理，較大程度上說明目前市場尚未步入強(qiáng)勢格局。上周四、周五滬指在10天線附近獲得支撐后有所回升，但20日均線對(duì)大盤短期的壓力較為明顯，10天線支撐只能說初步有效，這樣看來近日股指的運(yùn)行屬一個(gè)技術(shù)反彈中的緩沖期，對(duì)方向并沒有明確的指導(dǎo)作用，但是弱勢調(diào)整的概率偏大，在目前格局下，滬指可能在10天與20天均線之間振蕩運(yùn)作，上下幅度均較有限。技術(shù)指標(biāo)方面，MACD指標(biāo)白線初步上穿黃線，同時(shí)開始出現(xiàn)紅柱，短線格局略為偏好。BOLL指標(biāo)顯示股指在中軌附近遇到明顯阻力，如量能不能有效放大，短期股指將在中軌下方弱勢整理。RSI指標(biāo)開始呈現(xiàn)死叉格局，短期大盤上行壓力逐漸加大。

　　后市方面，上市公司在經(jīng)歷了2003年的業(yè)績?cè)鲩L頂峰以后，2004-2005年的凈業(yè)績同比呈現(xiàn)逐級(jí)下降態(tài)勢，市場預(yù)計(jì)2006年中報(bào)不容樂觀，但從實(shí)際公布的中報(bào)數(shù)據(jù)來看，整體情況明顯好于市場預(yù)期。從已經(jīng)披露了中報(bào)的551家A股上市公司中看，494家公司盈利，57家虧損。剔除幾家沒有同比數(shù)據(jù)的公司，540余家公司共實(shí)現(xiàn)凈利潤427億元，比去年同期增長8.6%。這意味著，上市公司的業(yè)績可能已經(jīng)走出了2004-2005年以來的下降趨勢，“業(yè)績底”正在顯現(xiàn)。中報(bào)數(shù)據(jù)好于預(yù)期對(duì)于近期大盤運(yùn)行有比較重要的意義，股指可能從弱勢下跌轉(zhuǎn)為強(qiáng)勢震蕩。操作上，投資者可對(duì)近來反復(fù)活躍的醫(yī)藥股、深圳本地股和具有防御性的認(rèn)沽權(quán)證密切關(guān)注。