股權激勵不能無償量化國有資產
http://www.sina.com.cn 2006年08月20日 14:37 證券日報周刊
本刊實習生 方美珍
針對央企在股權激勵中出現的問題國資委即將發布境內上市公司股權激勵的規范性辦法國資委主任李榮融在8月15日召開的央企負責人會議上著重強調在股權授予中不能無償量化存量國有資產也不得由國有大股東單獨支付激勵成本。
隨著股改的有序推進2006年7月以中行、大秦鐵路為首的新一輪國企上市潮涌入股市資本市場已經成為助推國企做大做強的發動機。面對新的形勢李榮融對下半年的企業股改及上市規劃作了如下幾點指示：一是企業要進一步加快股份制、公司制改革。優質大型企業要加快整體引入戰略投資者或整體改制上市步伐；不具備整體改制上市條件和已有部分資產上市的中央企業，要以主營業務資產統一運作、做優做強上市公司為目標，通過增資擴股、收購資產等方式把優良主營業務資產全部注入上市公司，逐步做到整體上市。二是控股上市公司要做好股權分置改革和清償占用上市公司資金工作。尚未完成股權分置改革的27家中央企業控股上市公司，要加快推進股改，發揮大盤藍籌股對股改的帶動作用；涉及占用上市公司資金的7家中央企業，要抓緊落實償還資金計劃，按規定時限償還所占用的上市公司資金。 三是國有獨資公司要穩步推進建立完善董事會的試點工作。
針對一些上市公司在前期股改中出現的用國企股權獎勵企業負責人的現象李榮融著重強調，國資委將先境外后境內，取得經驗后逐步推開股權激勵制度建設。即將出臺的文件對實施股權激勵的條件作了比較嚴格的規定，央企在組織實施時，一是要與推進企業各項改革相結合，特別是要與企業法人治理結構的完善同步配套。明確要求外部董事要占董事會成員的半數以上，且薪酬委員會必須由外部董事組成。二是要把握好股權激勵的政策界限。首先，在起步階段股權激勵的水平不能太高，激勵的對象也不能過寬。即將出臺的文件對股權激勵的水平和對象都作了比較明確的限定。其次，股權激勵要堅持風險與收益對稱。在考核指標的設置上既要考核當期效益情況，更要著眼于企業的長期發展；既要看盈利水平，也要看股票市值的變化。要通過股權激勵促進上市公司業績的提升，給市場一個積極的信號。最后，股權激勵要嚴格按照相關政策規范進行，在股權授予中不能無償量化存量國有資產，也不得由國有大股東單獨支付激勵成本。三是各上市公司要謹慎起步，防止一哄而起。按照現在規定的條件，首批實施股權激勵的企業不可能很多，目的就是樹立好的樣板，引導企業把股權激勵與深化改革轉換機制結合起來。
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