8月18日，諧音“發要發”，對中國國航（601111）而言，這無疑是一個好日子，因為在今天，這家中國最賺錢的航空公司，將登陸A股市場。

　　中國國航的上市，完全可以用“閃電戰”來形容，本周二，中國國航才公布了網上中簽結果，僅僅過了3天，該股就飛降A股市場。

　　國信證券首席分析師湯小生稱，如此快速上市，反映了公司希望賣個好價錢，畢竟大盤還在1600點之上。

　　此前，由于大部分機構投資者謹慎參與中國國航網下及網上申購，使得該股今日上市的走勢備受市場關注，那么，中國國航是否會成為全流通下首只跌破發行價的新股呢？

　　■中國國航基本情況

　　股票代碼：601111

　　股票名稱：中國國航

　　發行價格：2.8元/股

　　H股收盤價：2.79港元/股

　　上市數量：81950萬股

　　2005年每股收益：0.15元（攤薄）

　　2005年每股凈資產：2.2元（攤�。�

　　機構大都不看好

　　在此前的網上發行中，中國國航的中簽率高達5.32752825％，創出了全流通IPO開啟以來網上發行的中簽率新高。

　　招商證券航空行業研究員郭東謀認為，超過5％的中簽率，反映出機構在當前的市場下，對國航的興趣不大。他認為，中國國航今日開盤后，走勢會相對平穩，漲跌幅度都不會太大，向上突破3元的可能性小，但是，即使跌破發行價，向下空間也不大。

　　國泰君安證券的馮志剛認為，中國國航的盈利水平高于南航和東航的主要原因，在于其國際業務的發展狀況好于南航和東航；但與國際大型航空公司相比，中國國航的國際業務無論從規模上，還是從盈利能力上講仍然處于明顯的劣勢，他認為，國航的估值可以用市凈率確定，1.2～1.3倍的市凈率水平比較合理，國航上市以后的合理定價應當為2.68～2.9元。

　　而記者昨日了解到幾家基金的看法，他們也基本認為，今日在2.8元以上一般不會買入國航，但如果跌破發行價，可能會適當買入。

　　散戶打算開盤就拋

　　記者在成都幾家營業部了解到，中簽的一些股民，也不看好中國國航，其中大部分準備在開盤后就拋出。

　　一位中了1000股中國國航的股民稱，如果開盤后的價格在3元或者以上，他眼皮都不眨一下就會賣出。還有一位股民準備集合競價賣出，但是，如果集合競價的價格低于發行價，他就不賣。

　　昨日，國航H股（0753.HK）上漲1.82％，報收在2.79港元。

　　湯小生表示，今日國航不會開得太高，開盤后估計也不會怎么表現，而且大股東還有增持計劃，加上H股股價放在那里，因此今日應該不會跌破發行價格。但從中期來看，國航股價仍有壓力，一旦該股公布中報（估計會虧損），肯定將大跌。他建議，今日如果股價高于2.8元，最好先獲利了結。

　　按照發行后的股本計算，目前中國國航的A股總股本為78.4568億股，以2.8元/股的發行價計算，國航的總市值為219.68億元。

　　湯小生認為，國航的總市值并不大，因此對大盤的影響不會像當初中行上市那般大。記者 毛晉楠

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　　國航背后的機構魅影

　　國航昨日披露的十大股東中，除了兩家控股股東外，嘉實主題精選混合型證券投資基金名列該公司的第三大股東。截至上市前，嘉實主題基金合計持有中國國航1.186億股，占國航在總股本的1.07%，為其第一大流通股股東。

　　根據此前公告推算，嘉實主題基金網上申購時動用資金達到9.8億元。

　　位列國航十大股東的其他機構包括：中國人壽保險股份有限公司，持有1.071億股；中外運空運發展股份有限公司，持有8000萬股；中國人壽保險(集團)公司，持有7140萬股；中國人民財產保險股份有限公司，持有5380萬股；中國平安人壽保險股份有限公司，持有5159.8萬股；中國電力財務有限公司，持有5005萬股；中國船舶重工集團、中國平安人壽、中國通用技術(集團)，各持有5000萬股。 上海證券報

　　南方航空中報虧8.35億

　　受航油成本、美元貸款利率等因素影響，南方航空2006年中報業績仍未見好轉。公司今日公布的中報顯示，報告期內，南航虧8.35億元，上年同期虧損額為8.43億；每股收益-0.19元，同比無變化；凈資產收益率-8.76%，同比下降0.96%。南航在中報中表示，“國家股現在占南航股權的50.3%，目前實施股改有一定的困難”，目前集團公司與上市公司正“積極地與國家有關主管部門溝通”。 證券時報