□本報記者 但有為
為加強和改進銀行業金融機構房地產信貸管理，銀監會昨日發布通知，要求進一步規范信托投資公司房地產貸款業務。業內人士指出，根據通知內容，房地產信托中大量的假股權投資將被封殺。
《通知》重申了銀監會去年下發的《關于加強信托投資公司部分業務風險提示的通知》（212號文）的內容，即信托公司新投的房地產業務必須具備自有資金超過35%、四證齊全、二級以上開發資質三個條件，并增加對房地產 股權信托的限制。
“信托公司開辦房地產貸款業務，或以投資附加回購承諾等方式間接發放房地產貸款，要嚴格執行‘212號文’有關規定。”通知指出。
很明顯，此項政策是針對去年以來房地產信托方面出現的“假股權”問題制定的。據了解，‘212號文’下發后，將信托公司的房地產貸款信托提升到和銀行房地產信貸同樣的門檻之上。此后，有些信托公司便將房地產貸款項目用投資附加回購條款的方式將其包裝為房地產股權信托。
而業內人士指出，多數信托公司所謂的股權信托只是一種變相的貸款方式，而真正意義上的股權信托方式要擁有開發商一定的股權，但在實際操作中并不容易做到。據粗略估計，90%以上的房地產股權信托都是間接房地產貸款。
對于《通知》，中國信托業協會會長、中誠信托有限公司董事長王忠民指出，“這是針對‘212文件’后出現的夾層融資業務的規定，文件嚴禁的是假股權信托方式�！彼�透露，信托業協會正在就文件進一步征求各方意見，并將制定更利于行業發展和金融安全的實施細則。
用益信托工作室李旸認為，《通知》在短期內將對貸款類房地產信托有較大影響。根據該工作室最新統計數據，今年二季度，房地產為信托產品第三大投資行業，投資金額達73.66億元，創造了有史以來單季房地產信托發行規模的最高紀錄。
但與此同時，李旸指出，貸款類房地產信托仍然是房地產信托資金運用的主流方式。二季度33個房地產信托中，貸款類產品20個，貸款金額57.62億元，分別占全部房地產信托的60.61%和77.56%。因此，此類“假股權”信托業務預計將受到很大沖擊。
