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小非年內可能拋150億元高估值個股將受壓明顯

http://www.sina.com.cn 2006年08月16日 07:01 東方早報

　　早報記者孫立云

　　“利空出盡是利好”。180億“小非”(小額非流通股)昨日解禁，G中信(資訊行情論壇)及G長電(資訊行情論壇)不跌反漲。分析師認為，今年雖然有市值達700億元的“小非”解凍，但真正減持的規模僅在150億元左右，對整體市場影響有限，對于個股影響不一，但高估值個股將受壓明顯。

　　昨日，G中信、G長電分別有11.87億股、5.23億股“小非”解禁。解禁前G中信的流通股本僅為5.4億股，限售股解凍后，相當于流通股本擴容了2.3倍。但G中信昨日以低位開盤后就單邊上揚，最終漲2.65%，收于12.80元。無拋售之憂的G長電也漲了1.45%，收于6.30元。

　　平安

證券策略分析師李先明對上海東方早報記者表示，“利空出盡是利好”，大部分股票在解禁日之前已經提前反映了此利空消息，G中信前段時間跌幅已經不小，所以G中信昨日不跌反漲也不奇怪。也不排除股東們繼續看好G中信作為券業龍頭的有利地位。

　　但李先明表示，照G中信目前的價位來說，從長期來說還是有較大的減持壓力，因為大部分的股東持股成本只在一兩元塊左右，拋售后將會獲益頗豐。

　　據有關統計結果顯示，今年內獲得上市流通的限售流通股數量有104億股左右，對應的市值在700億元。在李先明看來，700億元規模是包括了持股超過5%的大股東的最大可流通量，但大股東特別是控股股東減持可能性較小。

　　因此，年內限售流通股上市的壓力，將主要來自“小非”上市流通對市場的沖擊。“小非”股份為70.33億股，占70%左右，對應的流通市值在500億元左右。不過，按照李先明的估算，真正減持的規模最多在150億元左右，因此對市場影響比較小。

　　但個股則影響不一。李先明認為，隨著限售流通股解凍數量的逐步增加，對于那些高估值品種(如市盈率高于30倍和市凈率高于3倍，并且公司缺乏清晰的主業和明確的成長空間)、近期可流通限售股數量占現有流通A股比例超過50%的品種以及短期漲幅過高、獲利豐厚的品種可能面臨來自“小非”的減持壓力，建議投資者謹慎。

　　今、明兩日又將有五只G股的部分限售股解禁。其中，G風神1463.32萬股、G華海(資訊行情論壇)1355.74萬股于今日解禁；G申能(資訊行情論壇)3.82億股、G宏盛(資訊行情論壇)3902.15萬股、G物華1072.59萬股限售股將于明日解凍。