□盆地煙火（深圳）

　　六月時，就像持續高溫炎熱的氣候一樣，大牛市的呼聲此起彼伏，伴之而來的是市場瘋狂的暢想和估值泡沫的滋生。

　　因為，就在六月份，我接到了數份令人心動的公司估值報告，其中印象深刻的是兩份關于“有色金屬之王”的G宏達的調研報告。這兩份報告一份來自于一家頂級券商，一份來自著名的基金公司。兩者對G宏達給出的目標股價：一是200元，一是80至100元。而當時，G宏達的股價正在高位19元左右。

　　我身邊無數個手握大資金的機構被這兩個報告搞得暈暈乎乎，熱血沸騰。如果僅從報告本身而言，似乎并無詬病-------對各種經營數據的預期充分，估值模型無懈可擊。因此，兩份報告給出的結論是“強烈買入”。

　　然而，時至今日，事實已經證明，如果你當時被忽悠而買入，那么你現在資產已經縮水了30%。我當時看完這報告惟一的結論就是：好一個偉大的“暢想”，瘋了！瘋了！！

　　看客諸君，想過夢醒之后嗎？想過肥皂泡破滅之后嗎？想過哀鴻遍野、遍體鱗傷嗎？想過風卷殘云后的杯盤狼籍嗎？今日夢醒，我們也該對照檢查檢查了。

　　我之所以得出“瘋了”的結論，基于三個因素：一是這兩份催情物源自于“強牛市”判斷，典型的牛市思維。我們知道，沒有任何一個市場會筆直向上，那不會撐破天嗎；二是此估值報告屬典型的寅吃卯糧，挖地三尺把未來十年的題材都找了出來，十年中人都會變老，難道上市公司的資源、成本、價格就一成不變嗎？三是只強調主觀而無視客觀因素，這是牛市思維一個典型的毛病，G宏達要達到預期的業績，需要無數的客觀條件，而這些客觀因素都是可能發生改變的。

　　我們現在已經看到了，二級市場上正在破滅的肥皂泡，那破滅的聲音就像你的愿望被撕裂、你的財富被焚燒！

　　永遠不要忘記，置身于瘋狂的牛市氣氛中，我們兩只手深深的探入市場進行交易，我們的腦袋要隨時從市場的濃霧中伸出來，看看天。整個身子陷進去，最后，我們就會和牛市一起消失掉。

　　本欄歡迎投稿，cdsbzqb@21cn.net