□特約撰稿 郭燕玲

　　G中信(資訊 行情 論壇)和G長電(資訊 行情 論壇)在8月15日解禁日的市場表現以及當天滬深兩市大幅反彈消除了投資者的擔憂，也增強了市場信心。

　　縱觀A股市場歷史上面臨的幾次制度性的大擴容，此次限售股上市流通與當年的轉配股上市以及大盤股的戰略投資者配售部分上市非常雷同。相似性體現在以下幾個方面：

　　一是擴容壓力沉重。2000年東方明珠(資訊 行情 論壇)轉配股占總股本的17%以上，2005年長江電力(資訊 行情 論壇)戰略投資者4億配售股也占總股本的17.2%，此次G明珠(資訊 行情 論壇)的解禁規模5倍于當年的轉配股規模，G中信的限售股規模在11億股以上，G長電的限售股規模也接近6億股，而8月17日即將解禁的G申能(資訊 行情 論壇)限售股比例在15%以上。從數值看市場短期擴容壓力非常沉重。

　　二是前期預期悲觀。2000年東方明珠轉配股上市前以及2005年長江電力的巨額戰略投資者持股上市前，市場預期將會出現沉重拋壓，并可能最終導致股價大幅下挫。在悲觀預期下，東方明珠和長江電力在上述股份上市流通之前的股價一路下跌，投資者紛紛選擇離場觀望。近日G長電和G中信的市場表現也如出一轍，前期在股改擴容壓力下市場謹慎，G長電和G中信的股價也持續調整。

　　三是后市表現強勁。東方明珠轉配股上市后的表現非常強勁，股價連續兩個交易日以漲停報收。長江電力也在2005年5月18日當天上漲2.12%，此后股價也連續上升，漲幅達到20%以上，前期的轉配股投資者和戰略投資者都獲益匪淺。

　　昨天G長電和G中信兩家上市公司的限售股正是解禁之時，二級市場的股價也是逆轉前期的頹廢之勢，反而大幅走高，股價分別上漲了1.45%和2.65%。其中G中信的成交量還明顯放大，表明市場真實的承受能力并非如預期的那樣脆弱，而是非常強勁。

　　G中信、G長電低開高走，滬深大盤絕地反擊雙雙收出中陽

　　□本報記者 許少業

　　17億股“小非”解禁并沒有給昨天的滬深股市帶來過多的沖擊，相反，在G中信、G長電低開高走的激勵下，滬深大盤展開絕地反擊，兩市股指雙雙收出中陽。這也意味著，令許多投資者提心吊膽的8月份最大一次解禁“洪峰”，昨天已平穩通過。

　　G中信11.75億股、G長電5.22億股，這樣重量級的“小非”讓普通的投資者一看就有點暈，按周一的收盤價算，需要市場的承接資金分別為148億元和32億元，而目前滬市的單日成交也就徘徊在100億元左右。無怪乎中小投資者慌不擇路，愣是砸出了個“黑色星期一”。

　　然而，市場總喜歡和中小投資者開玩笑。事實上，可流通與實際流通是截然不同的兩碼事。就以G中信和G長電來說，G中信此次解禁股數高達11.75億股，分散在47家股東手中，從表面看，G中信面臨的拋售壓力可能較大；然而，從記者了解的情況看，G中信大股東以及部分持股量比較大的股東目前并無減持計劃，因此，短期內實際流通的壓力遠遠低于11.75億股。G長電5.22億股“小非”則集中在5家股東手中，從有關方面的信息反饋來看，這5家股東短期內都沒有拋售意向，這也反映出，可流通而不流通的現象在目前階段比較突出，因此，許多機構都認為，“小非”解禁對市場的沖擊，心理壓力更大于實際壓力。

　　G中信和G長電昨天的走勢無疑也證明了這一點。G中信低開后買盤踴躍，一度漲幅接近4%，收盤漲幅也有2.65%，整天成交股數僅3455萬股，成交金額4.37億元，僅比前日放大1倍不到，從盤中看并沒有太大的拋售壓力；G長電昨天低開后也返身向上，最終上漲1.45%，成交股數僅為1317.9萬股，反而較前日縮量。對此，萬國測評認為，決定“小非”解禁對股價沖擊大小的關鍵無疑是股票質地，目前G中信和G長電兩只個股并未被高估，考慮成長性因素，甚至已被低估。因此，真正的戰略投資者并不會大量拋售，相反，優質籌碼的增多，可能會吸引更多場外買家的逢低吸貨，而對于短期大盤而言，其意義也是積極的。

　　再從其他一些“小非”已解禁的個股看，限售股持有人大量拋售的跡象并不明顯。除了G紫江(資訊 行情 論壇)近期跌幅較大外，G明珠、G中化(資訊 行情 論壇)、G龍盛、G恒生、G寶勝(資訊 行情 論壇)、傳化股份(資訊 行情 論壇)等“小非”已解禁的品種走勢均比較平穩。這樣的“示范效應”也傳導給了“小非”即將解禁的一些個股，G風神、G華海(資訊 行情 論壇)、G申能、G天威(資訊 行情 論壇)等昨天均出現一定程度的上漲。

　　昨天的盤面顯示，首先是G中信、G長電的表現對穩定市場人氣功不可沒；其次，中國石化(資訊 行情 論壇)、中國銀行(資訊 行情 論壇)兩大權重股雙雙再次護盤，從而推動股指開始穩步反彈；其三，房地產板塊和新股板塊午后發力，成為明顯的市場熱點，吸引活躍資金再度入場。最終兩市大盤都收復了短期均線，上證綜指以1595.66點報收，上漲1.59%；深證成指(資訊 行情 論壇)報收于3912.22點，上漲1.52%。美中不足的是兩市成交僅有110億元和69億元，合計成交再創近期地量。