“末日輪”上演“末日瘋狂”

　　本報(bào)訊 記者 陳道 報(bào)道：明明是一張廢紙，但眾多投資者依然期待從中淘到金子，這就是權(quán)證享受到的超豪華待遇，特別是到期日迫近的萬科(資訊 行情 論壇)HRP1(資訊 行情 論壇)(認(rèn)沽權(quán)證)和寶鋼JTB1(資訊 行情 論壇)(認(rèn)購權(quán)證)，俗稱“末日輪”，發(fā)行者多次發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示，提示這些權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值為零，時(shí)間價(jià)值也隨著行權(quán)日期臨近而急劇損耗，現(xiàn)在萬科HRP1剩下10個(gè)交易日，寶鋼JTB1只有7個(gè)交易日，但就在這如同定時(shí)炸彈一樣滴答作響的緊迫關(guān)頭，兩份權(quán)證在市場照炒，萬科認(rèn)沽權(quán)證收于0.068元，上漲6.25%，寶鋼認(rèn)購權(quán)證收于0.433元，上漲21.629%。申銀萬國證券研究所權(quán)證分析師楊國平提示投資者，從現(xiàn)在起萬科認(rèn)沽權(quán)證絕對玩不得。

　　8月10日，G萬科A的風(fēng)險(xiǎn)提示說，經(jīng)分紅除息調(diào)整后行權(quán)價(jià)3.638元的認(rèn)沽權(quán)證萬科HRP1最后一個(gè)交易日為2006年8月28日。8月29日至9月4日的五個(gè)交易日內(nèi)行權(quán)。到期后未行權(quán)的萬科HRP1將予以注銷。8月9日萬科HRP1的收盤價(jià)為0.084元，G萬科A收盤價(jià)5.65元。根據(jù)國際通用的計(jì)算權(quán)證理論價(jià)值的Black-Scholes模型測算，萬科HRP1目前的理論價(jià)值為0.000元。

　　同日，G寶鋼(資訊 行情 論壇)公告稱，寶鋼JTB1的最后一個(gè)交易日為2006年8月23日，從8月24日起停止交易。行權(quán)日只有一天，為存續(xù)期間最后一日，即2006年8月30日。寶鋼JTB1經(jīng)分紅除息調(diào)整后的行權(quán)價(jià)格為4.20元。權(quán)證在到期前，其市價(jià)包括內(nèi)含價(jià)值(股價(jià)和行權(quán)價(jià)之差)和時(shí)間價(jià)值兩部分。以8月9日公司股票收盤價(jià)4.04元/股，寶鋼JTB1收盤價(jià)0.418元為例，當(dāng)日寶鋼JTB1內(nèi)含價(jià)值為0.00元，0.418元可理解為時(shí)間價(jià)值。越臨近到期日，時(shí)間價(jià)值損耗越快，到行權(quán)日其時(shí)間價(jià)值為零。

　　為什么萬科HRP1玩不得？楊國平解釋說，G萬科A昨日收盤價(jià)5.89元，萬科HRP1行權(quán)價(jià)3.638元，因?yàn)槭钦J(rèn)沽權(quán)證，在剩下10個(gè)交易日里，G萬科A每股價(jià)格跌到3.638元以下的可能性為零，萬科HRP1不僅現(xiàn)在是一張廢紙，它一出生就已經(jīng)是廢紙。萬科HRP1發(fā)行21億多份，截至昨日，市值約1.455億元，在剩下的10個(gè)交易日里必然蒸發(fā)殆盡。既然如此，為什么還有人敢炒？楊國平形容這是“不到黃河心不死”。

　　但是，寶鋼JTB1的情形有所不同。經(jīng)過昨日的21%漲幅，寶鋼JTB1收在0.433元，行權(quán)價(jià)4.20元，G寶鋼昨日收盤價(jià)為4.04元，表面看寶鋼JTB1的價(jià)值也是零，但它的時(shí)間價(jià)值很有“炒作價(jià)值”。楊國平說，如果寶鋼JTB1未來幾個(gè)交易日暴跌，那么，就存在權(quán)證主力猛拉G寶鋼股價(jià)的可能。假如寶鋼JTB1跌到1分錢，將G寶鋼拉至漲停價(jià)位的4.4元以上，那將是什么情形？所以，楊國平認(rèn)為千萬不玩萬科HRP1，但反應(yīng)敏捷的投資者，可以關(guān)注寶鋼JTB1暴跌后可能存在的強(qiáng)烈的反彈機(jī)會。

　　(金陵／編制）