讓我們進(jìn)入學(xué)習(xí)時(shí)代

　　□阿琪

　　行情自6月份以來已經(jīng)“東拉西扯”2個(gè)多月時(shí)間，這2個(gè)多月的行情使許多投資者有點(diǎn)“丈二和尚摸不著頭腦”。這或許就是我們?cè)��?jīng)說的，市場已進(jìn)入一個(gè)創(chuàng)新的時(shí)代。這意味著，創(chuàng)新時(shí)代的市場要求我們多加學(xué)習(xí)，就操作角度來說，伴隨著創(chuàng)新，市場也進(jìn)入到了一個(gè)學(xué)習(xí)的時(shí)代。

　　月初，新加坡交易所（SGX）宣布，將在9月5日推出新華富時(shí)A50指數(shù)期貨合約的交易，這將是第一個(gè)以A股市場為標(biāo)的的指數(shù)期貨。別小看SGX的這 一舉措，SGX曾在1986年先于日本本土推出日經(jīng)225指數(shù)期貨，在1997年也先于臺(tái)灣本土推出摩根臺(tái)指期貨，到2005年，這兩類指數(shù)期貨合約的交易量分別為日本和臺(tái)灣本土市場的66.5%與117.1%。市場的生命力在于流動(dòng)性，市場的定價(jià)權(quán)和話語權(quán)也是由資金流入更集中、流動(dòng)性更高的市場來定奪，何況相對(duì)于A股市場，SGX的國際化程度更好。因此，SGX推出新華富時(shí)A50指數(shù)期貨，將會(huì)對(duì)A股市場產(chǎn)生至關(guān)重要的影響。

　　影響一：SGX先于國內(nèi)推出國際化程度更高的新華富時(shí)A50指數(shù)期貨，必定會(huì)對(duì)國內(nèi)后續(xù)推出的滬深300指數(shù)期貨的參與資金，以及指數(shù)的定價(jià)權(quán)帶來一定負(fù)面影響。

　　影響二：使得QFII機(jī)構(gòu)、QDII機(jī)構(gòu)，以及具有跨市場交易條件的其他投資者在A股市場中的優(yōu)勢地位更加突出，中小投資者的市場地位將更加弱化。

　　影響三：使新華富時(shí)A50指數(shù)樣本股，尤其是與滬深300復(fù)合的樣本股市場資源價(jià)值更加突出，存在著策略性投資的機(jī)會(huì)。

　　影響四：在滬深300指數(shù)期貨還沒開設(shè)之前，行情下跌中，在國內(nèi)投資者面對(duì)虧損束手無策的時(shí)候，具有跨市場交易條件的投資者照樣可以獲取到盈利機(jī)會(huì)，使不具備跨市場交易條件的國內(nèi)投資者處于不公平的地位。

　　影響五：跨市場套利、隔岸操作等新操作方法的形成，將會(huì)對(duì)現(xiàn)有的盈利模式和投資策略帶來重大變革，市場將有一個(gè)深入研究和探索的學(xué)習(xí)階段。

　　影響六：基于以上，SGX新華富時(shí)A50指數(shù)期貨的推出，將會(huì)促成滬深300指數(shù)期貨更早地面市。

　　因此，基于市場形勢和市場內(nèi)涵的變化，投資者應(yīng)逐漸淡化“機(jī)構(gòu)用指標(biāo)股護(hù)盤”、“指數(shù)因指標(biāo)股而虛假”，以及看大盤做行情的傳統(tǒng)思維。如果針對(duì)目前的行情一時(shí)有些無所適從。那么，不妨讓我們先學(xué)習(xí)一段時(shí)間，再做未來的投資決策也不遲。

　　市場的日新月異，促使著我們需要學(xué)習(xí)，也時(shí)時(shí)提供著我們認(rèn)識(shí)新市場和學(xué)習(xí)新行情的機(jī)會(huì)。以下就是一個(gè)很好的學(xué)習(xí)例子。

　　其一，機(jī)場集團(tuán)會(huì)讓白云機(jī)場喪失上市資格嗎？答案自然是否定的。那么，只有在權(quán)證行權(quán)時(shí)想法設(shè)法把股價(jià)提升到6.90元以上去，并要在行權(quán)期間于6.90元以上維持一段時(shí)間。

　　其二，相對(duì)于目前6.40元的股價(jià)，該股在未來4個(gè)多月的時(shí)間里蘊(yùn)涵了近8%近乎無風(fēng)險(xiǎn)的收益。

　　其三，市場目前對(duì)此8%左右的超低風(fēng)險(xiǎn)收益居然視而不見，要么說明市場對(duì)此創(chuàng)新帶來的投資機(jī)會(huì)還沒“學(xué)習(xí)”到位，認(rèn)識(shí)不足；要么說明市場未來4個(gè)月里蘊(yùn)涵著比8%收益更高的投資機(jī)會(huì)。

　　其四，目前行情盡管處于階段性的結(jié)構(gòu)調(diào)整階段，但仍是牛市行情的特性。因?yàn)椋�如果行情已�?jīng)轉(zhuǎn)入了“熊市”，市場對(duì)這8%的超低風(fēng)險(xiǎn)投資收益一定會(huì)趨之若鶩。

　　我們相信，隨著市場創(chuàng)新的不斷深入和涉及的面越來越廣，后期市場促使我們學(xué)習(xí)和提供給我們學(xué)習(xí)的機(jī)會(huì)將越來越多。