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□本報記者 朱周良
盡管美聯(lián)儲上周不出所料“叫停”持續(xù)了兩年的加息周期，暫時不再上調(diào)現(xiàn)行利率，但這樣的特大“利好”，卻因為美聯(lián)儲對經(jīng)濟前景的看空以及在未來停止加息問題上的猶豫不決而被市場忽略。
縱觀美股上周表現(xiàn)，除周四因為國際油價大跌而戲劇性地頂住恐怖主義的陰影而意外走高之外，三大指數(shù)余下四個交易日均告下跌。
標準普爾500指數(shù)上周累計下跌1％，報1266.74點，為7月14日當周以來首次下跌；道 指跌幅更達1.4％，報11088.03點，結束了此前三周的漲勢；納指也收低1.3％，為連續(xù)第二周下挫。
分析人士指出，本周的大跌可能意味著美股始于上月中旬的階段反彈就此終結，未來美股將繼續(xù)從最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲表態(tài)中尋找方向。
上月19日，美聯(lián)儲主席伯南克在國會作證時一語驚人，稱“美國經(jīng)濟增長減速有助降低通脹壓力”，投資者將此理解為當局停止加息的信號，當日收盤道指大漲近2％，美股也就此開始了近半個月的反彈。
在截至7月28日的一周中，由于最新公布的美國二季度疲軟GDP增長數(shù)據(jù)令市場對于美聯(lián)儲停止加息的預期進一步加強，美國三大股指繼續(xù)大幅上漲。道指以3.2％的累計漲幅創(chuàng)2005年5月以來單周漲幅紀錄；標準普爾500指數(shù)更飆升3.1％，為2004年11月以來最大的單周漲幅；表現(xiàn)相對較弱的納指也創(chuàng)下今年第二大單周漲幅，上漲1.93％。
然而，隨著美聯(lián)儲議息會議日益臨近，華爾街對未來利率走勢的預判也越來越明晰，美股的持續(xù)漲勢也戛然而止。
正如摩根士丹利亞洲首席經(jīng)濟學家謝國忠所言，“股市的表現(xiàn)主要取決于公司盈利與利率的平衡”：一方面，類似第二季度GDP僅增長2.5％的疲軟數(shù)據(jù)會延緩甚至終止美聯(lián)儲的升息步伐，但另一方面，經(jīng)濟疲軟會直接影響企業(yè)盈利，這顯然不利于股市。
在全球貨幣政策繼續(xù)趨緊的大背景下，美股甚至全球股市短期內(nèi)恐怕難有上佳表現(xiàn)。
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