上海通聯王偉波

　　本周全球商品市場主要焦點集中于美聯儲的加息政策上。周二例行會議決定，鑒于8月就業報告的弱于預期，美聯儲宣布維持利率不變，但由于不加息已在市場預料之中，因此本周商品市場對這一明顯利多反應遲緩。而且美聯儲暗示后期還存在升息可能，并且表示經濟增長出現放緩跡象。經濟放緩會打擊商品需求，這又讓商品市場承受了壓力，周四晚間全球主要商品原油、黃金乃至基本金屬均出現了深幅回落。

　　本周，全球商品整體維持劇烈的震蕩走勢，原油表現最為明顯。周一

　　基本金屬市場，銅價的走勢再度體現利多明朗之后的消化，銅價一周時間圍繞著8000美金的整數關口做反復交投，多方未能有效利用智利銅礦罷工的利多題材進一步推升行情，盡管周三銅價一度回升至8000美金以上，但是周四在全球商品整體回落的壓力下，銅價走低至8000美金關口以內，截至周五電子盤，倫敦3月綜合銅收報于7900美金/噸，與上周基本持平。國內滬銅的表現相比倫敦銅而言更為疲軟一些，滬銅主力合約CU0610收報于69860元/噸，隨著亞洲日本、韓國的頻頻升息，預期國內在8、9月份升息的可能性進一步加強，這種預期導致國內商品市場，尤其是工業品市場承受較大的壓力。

　　本周軟商品市場可謂一波三折，尤其國內市場鄭州白糖在跌穿4000元整數大關之后，主力資金翻手為云、覆手為雨的操作令市場極其困惑，在這種投機性的氛圍中，糖價也上下翻飛，不過，盡管糖價的震蕩幅度不斷加大，但整體上依然維持較清晰的下跌趨勢。紐約市場，紐約原糖在本周接連跌破15、14美分重要關口，加大了市場繼續看淡的預期，紐約10月原糖合約周四收報于13.89美分/磅，較上一交易周下跌0.49美分，周五收盤鄭州白糖主力合約SR705收報于3764元/噸。

　　天然橡膠則呈相對低位區域內的窄幅整理，日本橡膠期貨在前期成交密集區域250－270日元/公斤獲得重要支撐，國內滬膠期貨則下探至22500元/噸附近附近獲得來自現貨市場消費買盤的強烈支持，看來短時間缺乏資金運作的國內滬膠期貨行情很難形成單邊的趨勢性行情，更多時間在割膠旺季講以窄幅震蕩為主。截至周五，日膠連續合約收報于269.2日元/公斤，滬膠主力合約RU610收報于22960元/噸。

　　農產品市場，本周CBOT大豆、玉米、小麥均迎來單邊下跌走勢，尤其CBOT大豆在全球高庫存以及預期繼續增產的現實壓力面前，選擇回落，周一跳空下行，周二至周四進行了中繼整理，周五再度下創新低，截至周五電子盤CBOT11月合約報571美分/蒲式耳。國內大豆緊跟國際市場，連豆的不斷走弱，迫使臨近交割逐漸提高保證金的投資多頭被迫砍倉離場。玉米市場相對問題，國內大連玉米處于震蕩下行的格局中，截至周五收盤，大連大豆1月合約收報于2543元/噸，玉米5月合約收報于1428元/噸。