本報記者 熊永紅

　　平安證券綜合研究所日前發布秋季投資策略報告，提出自2005年7月20日以來的本輪大牛市的第一大上升浪(大A浪)，目前已運行到末期，預計將在今年9-10月份、上證指數(資訊 行情 論壇)1800點附近結束。建議投資者應由激進轉向保守，逐漸調整倉位，增加防御品種的比重，如交通運輸基礎設施等。

　　報告指出，盡管我國是新興加轉軌的市場，經常還有政策調控，經濟和股市的波動都較大，但自1993年以來，我國股市走勢浪型卻非常清晰標準，完全符合上升5浪下跌3浪的波浪理論大原則。自2005年7月起，進入了新一輪的大牛市，到目前都還運行在這輪新牛市的第一大上升浪，即大A浪之中，預計這輪牛市將能延續數年。

　　平安

證券指出，牛市并不意味著單邊上漲，而依然將遵循市場運行的基本原則，本輪行情也許還能延續一段時間，但上漲空間已經非常有限，未來一段時間的運行將屬于震蕩構筑階段頂部的過程。預計之后市場將面臨大調整，而調整將是對上證指數從998點開始、歷時1年多、平均漲幅已經超過80%的整個上漲過程的調整，也就是這輪牛市的大B浪調整，至少將延續到2007年一季度末，而目標將在1400點以下。預計整個2007年上證指數都將在以1550點為中軸的上下200個點的區間內波動，新一輪大升浪要等到2008年年初。在2008年，偏低的估值水平、樂觀預期與市場內在趨勢將形成共同向上的推動力，驅動新一輪大行情，這將是這輪牛市的第三大浪，類似于1996年初至1997年5月的大行情，強度將超過本輪行情。

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