□苗夏麗

　　中簽率5.33%，國航昨網(wǎng)上申購中簽率創(chuàng)下新老劃斷后的新高。不太熱烈的發(fā)行局面令市場人士對國航上市首日“破發(fā)”頗為擔(dān)憂。

　　新股恢復(fù)發(fā)行以來，近20只新股中中簽率超過1%的只有大同煤業(yè)(資訊 行情 論壇)(資訊 行情 論壇)(資訊 行情 論壇)、中國銀行(資訊 行情 論壇)、保利地產(chǎn)、大秦鐵路(資訊 行情 論壇)四家，其中大秦鐵路和中國銀行啟動了回撥機制，中國銀行中簽率曾經(jīng)創(chuàng)下1.9383%的紀(jì)錄，但是相對于國航的5.33%，還是微不足道。

　　與此對應(yīng)，國航凍結(jié)資金量接近“地量”，僅為430.7億元。大盤股中國銀行當(dāng)時凍結(jié)了5000多億元，大秦鐵路凍結(jié)了4000億元。如果說中行和大秦是因為發(fā)行數(shù)量多引起大量資金凍結(jié)的話，僅發(fā)行1800萬股的威爾泰(資訊 行情 論壇)，網(wǎng)上申購凍結(jié)的資金也有577億元。目前網(wǎng)上凍結(jié)資金最少的是天源科技(資訊 行情 論壇)，共發(fā)行3000萬股，凍結(jié)資金412億元，接下來就數(shù)凍結(jié)430.7億元的國航了。國航的超額認(rèn)購倍數(shù)基本是倒數(shù)第一，此前得潤電子(資訊 行情 論壇)超額認(rèn)購1770倍，江山化工也有1021倍，大同煤業(yè)也有93倍，而國航卻只有約20倍。

　　申銀萬國分析師林瑾從1999年跟蹤新股發(fā)行，昨日接受采訪時表示，1999年時華菱管線(資訊 行情 論壇)曾經(jīng)創(chuàng)下當(dāng)年5.69%的最高中簽率，發(fā)行價5.30元，上市首日漲幅僅16.04%。2000年張裕(資訊 行情 論壇)和魯泰(資訊 行情 論壇)股份新發(fā)A股的中簽率也高達5.25%和6.67%，但是上市首日魯泰盤中跌破17.8元的發(fā)行價。2001年新股平均中簽率0.53%，中國石化(資訊 行情 論壇)1.14%中簽率在當(dāng)年算高的，上市后首日雖未跌破發(fā)行價4.22元，但是第11個交易日就“破發(fā)”了。

　　她還表示，國航網(wǎng)下申購日僅收到36張申請表(27張有效)，而從中工國際(資訊 行情 論壇)發(fā)行以來，一般參與網(wǎng)下申購提交申請表的家數(shù)都在110多家，大秦鐵路甚至有200多家。從國航的申購情況來看，市場對國航的定價并不認(rèn)同，上市后受追捧的可能性很小。

　　如果上市當(dāng)日大盤走勢不樂觀，那“破發(fā)”的可能性將增大。考慮到中航集團承諾如果跌破發(fā)行價將增持6億股，因此，國航如“破發(fā)”，合理的價位大約在2.54元-2.75元，跌幅也不會很大。

　　東方證券分析師陸叢珍表示，雖然大股東做出增持承諾，但是按照國航的定價，即使當(dāng)日不跌破發(fā)行價，以后跌破發(fā)行價的可能性亦很大，因為油價短期內(nèi)不會回落，公司的業(yè)績不可避免會受此影響。

　　國航董事長李家祥日前表示，預(yù)計國航在上交所正式掛牌交易不晚于8月22日，而期間大盤的走勢將成為國航擇日上市的重要因素。