晨報記者 陳重博

　　今年6月19日，G三一的1093萬股限售流通股正式解禁，由此拉開了非流通股經股改后實現在二級市場上市的序幕。當然，現在可以流通的原非流通股，數量還比較少，所以市場上稱之為“小非”。本周以來，“小非”上市已迎來第一個高潮，以流通市值來計算的上市規模將超過50億元。

　　解禁股跌勢猛于大盤

　　首批“小非”剛上市時，市場反應相當平靜。G三一的一些股東雖然拿著幾百萬股限售到期可以流通的股票，但只是象征性地賣出了100股，以示紀念。當時，很多輿論也都認為，因為股東對公司看好，所以“小非”不會被大量賣出套現。現在，一個半月過去了，G三一有多少“小非”上市了，人們不得而知。不過，從該股的市場表現來看，股東原本堅定的意志似乎有些松動：率先解禁的G三一，在7月5日創出新高后，近一個多月的時間里一直持續下跌，在大盤股指“九連陰”期間，上證綜指的跌幅約為8%，但G三一的跌幅卻達到了20%。

　　不僅如此，近期一些即將解禁的“小非”個股，其走勢猶如驚弓之鳥。例如，周二才開始解禁的G亨通，在股指“九連陰”期間已經大幅下挫了將近23%；8月5日解禁的傳化股份期間跌幅達到26%，G龍盛跌幅12%，都遠超大盤的下跌幅度。當然，也有如G恒生、G華海之類表現堅挺的個股，但總體上有“小非”上市的個股跌多漲少。這表明非流通股解禁的確是影響市場投資者信心的重要因素。

　　“小非”不小沖擊波不可小覷

　　在本周“小非”上市的第一個高潮過后，市場將迎來更為嚴峻的考驗：據統計，8月15日將解禁的G中信、G長電，其解禁規模分別為163億元和32億元。而整個8月過后，市場上至少將有350億元的“小非”正式解凍。

　　三季度“小非”上市數量最多的公司可能就是G中信了。從基金二季度的操作來看，基金們對G中信存在明顯的分歧，易方達基金和博時基金分別減持了1430萬股和947萬股G中信，而南方、富國、中銀國際、申萬巴黎等4家基金公司總共增持了3280多萬股。一些基金經理表示，“小非”上市，即使像G中信這樣的基金青睞品種，也要承受法人股投資者拋售的無情考驗，畢竟其“小非”數量遠超出了市場平均水平。

　　“股權分置改革給市場帶來了巨大的機會，但是它是以未來流通