編者按：QDII的每一步進展無疑都引人注目。
目前，已經獲得批準的銀行QDII額度已達到了83億美元。而短短月余，已經有七家銀行先后獲得了QDII資格。監管層推進外匯資金流出的力度可見一斑。
與此相對應的是，日前，有報道稱又有7家外資銀行向上海銀監局遞交了代客境外理財業務申請，4家外資銀行遞交了代客境外理財托管業務申請。銀行爭搶QDII蛋糕的熱情一點也不亞于監管層的推進熱情。
QDII的推出之所以備受關注，根本原因還是在于近年來備受關注的我國外貿順差連創新高，外匯儲備連年超過千億美元，以及由此而引發的人民幣升值壓力和外貿摩擦加劇。作為監管層促進國際收支平衡的一項應對之策，受到各方關注也就順理成章了。
不過，對QDII的關注顯然不應止于表面。在監管層賦予它作為外匯“走出去”和“藏匯于民”的重要工具之時，普通百姓關注的更是它的理財方式和投資收益。不能否認的是，其實對國人而言，QDII畢竟還是很陌生的。這可在當前投資者對QDII普遍仍處觀望，認購不夠熱情中反映出來。這一方面說明QDII的推出時間相對緊張，另一方面也表明，監管層、銀行、投資者等還有很多普及工作要做。
面對即將到來的金融開放，我們的功課仍顯不足。
□本報記者 夏峰
花旗銀行昨日宣布，該行的QDII業務申請已獲得銀監會的批復。這是自6月30日批準首批商業銀行代客境外理財資格之后，第七家獲得QDII資格的銀行，也是繼匯豐銀行、東亞銀行后的第三家獲得該資格的外資銀行。
短短月余，七家銀行獲批QDII資格，而自7月21日國家外管局批準首批商業銀行QDII額度以來，目前的銀行QDII額度已達83億美元。
業內人士表示，作為調節國際收支平衡的一個重要措施，監管層在推進QDII發展可謂“進展神速”。不過，由于QDII總規模較小，以及外資銀行目前不能進行個人人民幣業務，所以QDII在短期內仍不會對恢復我國外部平衡起到主要作用。
據悉，花旗還同時獲得了代客境外理財的托管業務資格。花旗中國區首席執行官施瑞德表示，該行將在未來數月內推出相關QDII產品，以便客戶能夠獲得投資全球市場的機會。
雖然花旗正式推出QDII產品尚有待時日，但該銀行的準QDII產品已陸續推出。昨天，花旗在華推出期限一年半的結構性投資賬戶新產品，該產品掛鉤中國電信等5大香港上市股票，認購最低金額為25000美元或10000美元（地區不同有所區別）。
工商銀行、建設銀行、中國銀行、交通銀行、匯豐銀行、東亞銀行此前已于今年6月30日獲得首批QDII牌照。其中，工行、中行以及交行已陸續推出QDII產品。
花旗獲第七張QDII牌照 數月內推產品
投資者尚在觀望
銀行QDII遭冷遇
目前，銀行合格境內機構投資者（ＱＤＩＩ）擴容的步子正在加快。8月2日，國家外匯局再批銀行代客境外理財購匯額度，建行與交行分別獲得20億美元和15億美元的額度。加上此前工行、中行和東亞銀行共獲得48億美元投資額度，目前ＱＤＩＩ總額已達到了83億美元，其速度和投資額度大大超出此前市場的預期。
但讓相關銀行感到尷尬的是，與問世之前受到各方追捧相比，ＱＤＩＩ產品真正推出卻遭到客戶的冷遇。記者日前走訪了北京市的一些銀行網點時發現，雖然有不少投資者在營業廳咨詢，但真正購買的人卻不多。不少投資者表示，對海外市場比較陌生，尤其對具體的掛鉤品種不是很了解，加上目前人民幣匯率波動，所以不敢貿然出手。
業內人士分析，銀行代客境外理財之所以遭冷遇，除了推出時間比較緊，客戶對產品不了解外，更重要的是收益率的魅力不足。
在首批ＱＤＩＩ產品銷售開閘的同時，銀監會就發出通知，要求商業銀行代客境外理財按照審慎經營原則，綜合理財服務的資金不得直接投資于股票及其結構性產品，只能投資境外固定收益類產品。固定收益率產品雖然風險小，但收益率偏低也是不爭的事實。
其實，既要提高產品收益率來吸引投資者，又要盡可能地控制風險，這本身就讓銀行在ＱＤＩＩ產品的設計上“兩難”。提高收益率能夠增加ＱＤＩＩ的吸引力，可收益往往與風險成正比。ＱＤＩＩ產品不同于傳統銀行理財產品，銀行ＱＤＩＩ從事的是受托資產管理業務。作為資產管理人，銀行只收取管理傭金，不提供固定回報承諾，投資風險完全由客戶承擔。表面看，銀行可放開手腳，反正ＱＤＩＩ的投資風險不在自己身上。但若出現虧損或收益率極低，將使銀行形象受損。因此，各銀行普遍在產品設計上較保守，穩健有余，收益不足，也就出現了ＱＤＩＩ乏人問津的尷尬。（新華）
制表 柴元君
目前銀行QDII產品比較
銀行名稱 產品名稱募集期期限預期年收益率
工行2006年第一期代客境外理財計劃7月31日至8月9日半年 3%-7%
交行“得利寶”和“匯聚通”8月8日起一年
中行中銀美元增強型現金管理（R） 7月28日起產品份額數連續十個工作日低于4億時終止約為3個月的央票利率
東亞銀行未定下月推出
誰挖到了金礦？
□本報記者 夏峰
近日，工商銀行、交通銀行、中國銀行正在如火如荼地推銷QDII產品，花旗、匯豐等外資銀行也不甘寂寞，準備在QDII領域大展拳腳。銀行業內人士已達成共識，QDII業務發展前景廣闊，是座不折不扣的金礦。
遺憾的是，在已推出的QDII產品中，中資行普遍只扮演了一個“代銷商”的角色，大部分的金子將被外資行挖走：工行、交行分別代銷盧森堡國際銀行、荷蘭銀行和匯豐銀行的產品。所謂代銷，即意味著中資行只能賺點微薄的手續費，國內投資者獲得的收益空間也被壓小，而發行票據等QDII產品的外資行卻可以穩坐釣魚臺，拿著從中國募集來的資金進行各式各樣的投資。
還要引起注意的是，外資行日后正式推出產品時，由于少了道批發零售的“工序”，它們花樣繁多的QDII產品對國內投資者將具有更大吸引力。那時候，無論是否擁有外資股東，中資行QDII產品的日子可能都不會好過。
誠然，中資行目前的資產管理經驗不如外資，與外資行合作恐怕多少有點“無奈”的味道。但是，中資行在大力推銷QDII產品的同時，應該更多得考慮加快研發力量、資金運作的建設，更多得謀劃如何發揮自身的本土優勢，不然利潤源頭捏在別人手里，終究不是長久之計。
國家外管局目前批準商業銀行代客境外理財購匯額度
2006年7月中旬中國銀行25億美元
工商銀行20億美元
東亞銀行3億美元
2006年7月27日建設銀行20億美元
交通銀行15億美元
合計83億美元
制表 柴元君
QDII托管成“香餑餑” 中外資行哄搶
□本報記者 夏峰
隨著QDII（合格境內機構投資者）業務的發展，托管業務成為中外資銀行眼中的無風險“香餑餑”。記者昨日從業內了解到，各家擁有托管資格的中外資銀行都希望在該領域獲得更大份額。
據悉，除已于上月獲得QDII托管資格的匯豐銀行外，渣打、花旗等4家外資銀行也已向銀監會遞交了代客境外理財托管業務的申請。中資銀行方面，爭當QDII的境內托管行則是其主要競爭目標。
根據有關規定，發行QDII產品的機構應先選擇一家境內主托管行，然后由該主托管行挑選境外托管行。業內人士表示，隨著我國QDII以及先行的QFII制度的成熟，中外資銀行很可能在證券托管業務上選擇“競合”關系。
據介紹，全球托管銀行一般分為兩種，即直接托管銀行（也稱當地托管銀行）和全球托管銀行，前者專注于某個市場的托管業務，而后者則在全球范圍內擁有托管網絡，但絕大多數資源并不屬于自己。
作為最早推出QDII產品的國內商業銀行，工商銀行本次選擇了中國銀行擔任托管行。據了解，這種情況將很可能在中資銀行間續演，即國內大型商業銀行互相擔任境內托管行，然后視海外投資產品所在地選擇境外托管行。
業內人士透露，銀監會原則上不支持由一家銀行同時擔任QDII的境內托管行以及境外托管行。“按照國際慣例，境內托管行會指定除自己以外的另一家托管機構擔任境外托管行。”某外資銀行證券托管業務負責人告訴記者。
在境外托管業務方面，國內商業銀行欠缺的不僅僅是海外網絡，其他如風險控制等與外資銀行或托管機構也存在較大地差距。根據記者的了解，由于QDII投資市場的地理差異，托管證券的清算截止時間、幣種轉換都將是一個個“風險點”。“如果不能對這些風險點進行有效控制，證券托管業務無法順利進行。”業內人士稱。
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