民生證券袁緒亞：投資權(quán)證以謹(jǐn)慎策略為主
http://www.sina.com.cn 2006年08月09日 21:35 新浪財(cái)經(jīng)
2006年8月9日14:00-14:45，新浪財(cái)經(jīng)邀請(qǐng)民生證券有限責(zé)任公司研究所長(zhǎng)袁緒亞博士做客新浪嘉賓聊天室，就國(guó)航申購(gòu)、新股發(fā)行和再融資問(wèn)題，與廣大網(wǎng)友交流。以下為袁緒亞博士的精彩觀點(diǎn)：
網(wǎng)友：您如何看待近期的權(quán)證市場(chǎng)？
袁緒亞 ： 目前權(quán)證市場(chǎng)總共的品種是27個(gè)，其中認(rèn)購(gòu)權(quán)證是17個(gè)品種，從目前的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，權(quán)證有內(nèi)涵價(jià)值的有14個(gè)，權(quán)證有時(shí)間價(jià)值有25個(gè)還有時(shí)間價(jià)值，但是我們講在27個(gè)權(quán)證里面，權(quán)證的內(nèi)涵價(jià)值就有14個(gè)，比例已經(jīng)相當(dāng)高了，所以我們認(rèn)為權(quán)證目前來(lái)看是有一定的風(fēng)險(xiǎn)。
權(quán)證主要是集中在大盤(pán)藍(lán)籌比較多一些，但是目前我的判斷，他們尚未真正成為中國(guó)證券市場(chǎng)中的一個(gè)比較規(guī)范的一個(gè)衍生品的市場(chǎng)，主要是投機(jī)的氣氛比較濃，再一個(gè)我們看到，它的政府有較強(qiáng)的關(guān)系，一旦大盤(pán)低迷的時(shí)候，投資的基金去做權(quán)證了，投資的氣氛比較濃。
在2000年的市場(chǎng)下半年的時(shí)候，權(quán)證一度交易總量是貼近于上海A股的交易總量，可見(jiàn)這個(gè)權(quán)證當(dāng)時(shí)開(kāi)設(shè)出來(lái)之后，活躍程度，像武鋼權(quán)證、五糧液權(quán)證等等，但是目前我們看到的權(quán)證，不管是目前的市場(chǎng)階段，大盤(pán)往下投資，更加大了投機(jī)的氣氛和市場(chǎng)風(fēng)氣，如果大盤(pán)能夠反彈向上，我們認(rèn)為它投資價(jià)值逐漸會(huì)萎縮，尤其權(quán)證內(nèi)涵的價(jià)值越來(lái)越小，除了一些部分的認(rèn)購(gòu)權(quán)證之外，認(rèn)購(gòu)權(quán)證基本上沒(méi)有多少價(jià)值，所以我們認(rèn)為目前來(lái)看，投資權(quán)證還是以謹(jǐn)慎的策略為主。
但是不排除部分的品種可以做無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的考慮，像華菱管線等等，這些品種可以做一些無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的套路，買(mǎi)入正股賣(mài)出權(quán)證，或者買(mǎi)入權(quán)證賣(mài)出正股，可以做一些的。
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