2006年8月9日14:00-14:45，新浪財經(jīng)邀請民生證券有限責(zé)任公司研究所長袁緒亞博士做客新浪嘉賓聊天室，就國航申購、新股發(fā)行和再融資問題，與廣大網(wǎng)友交流。以下為袁緒亞博士的精彩觀點：

　　主持人 ： 8月份，限售股的解禁高潮即將到來，市場面對這種情況應(yīng)該如何應(yīng)對呢？

　　袁緒亞 ： 從8月份開始，在未來一兩個月內(nèi)，除了控股股東之外，我們“小非”解禁的情況比較厲害，基本情況是這樣的，8月份解禁的“小非”對家數(shù)是33家，解禁的股本是41億左右，占整個滬深兩市的流動股總股份的1.34%，其中有幾個有典型意義的“小非”的解禁，比較大的有這么幾個，一個是中興證券等五家，他們解禁的非流通股都超過了目前流動股股份的100%以上，像中興證券解禁限售的股份超過了流通股股份的219%，還有近六家都是解禁的非流通股超過流通股50%以上，最低的是占到流通股的1.9%，所以這個是密度、規(guī)模是比較大的，再加上都集中在這一個月，在新股發(fā)行，IPO或者是再融資結(jié)合在一塊，是市場中打擊投資者信心和投資者情緒不穩(wěn)定的重要因素。

　　但是我們講了，解禁的非流通股上市流通，到底它們的股東會不會流通？關(guān)鍵看他對市場的判斷和對自身

股票在市場上的價值定位，我們講，市場定價的功能在發(fā)生功能，一方面市場在為流通股股東對自己股票的價值判斷做定位，另一方面對于廣大的投資者將來也做對比。非流通股東要想把自己的股票作為流通股賣出去，也可能取決于多方面的主觀愿望，包括為了套現(xiàn)，為了補充自己的一些手邊的流動資金，或者募集資金移做他用，這是短期的自我行為和要求，但是我們講市場對它的定價確定他的行為合不核算，由市場的定價決定這個問題，不管怎么說，市場對股價的定位使這些解禁的個股非流通股的流通，肯定是在一個合理的范圍內(nèi)進行一些變現(xiàn)或者套現(xiàn)，這樣這些股票框定在一定的合理的估值之間，對市場是好事，對投資者估值更加透明，也有利于投資和市場的操作。

　　目前來面，可能是非流通股東套現(xiàn)的愿望比較強烈，這個對市場往下走有一個拉動作用，但是我們講其他的投資者也不要過分驚慌，因為畢竟市場的定價是最主要的。

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