民生證券袁緒亞：新股不敗神話還將繼續
http://www.sina.com.cn 2006年08月09日 21:29 新浪財經
2006年8月9日14:00-14:45，新浪財經邀請民生證券有限責任公司研究所長袁緒亞博士做客新浪嘉賓聊天室，就國航申購、新股發行和再融資問題，與廣大網友交流。以下為袁緒亞博士的精彩觀點：
主持人 ： 最近股市對“新股不敗”的看法有一些悲觀，不少人覺得：遲早有一天某一支股票會跌破發行價，您覺得這種說法為什么會產生？
袁緒亞 ： “新股不敗”過去是一個神話，這個神話經歷了中國銀行、國航、工行，包括中移動、平安保險等大盤股上市后，有可能把這個神話破滅，但是就目前的發行機制來看，新股不敗神話還是會延續下來。
過去我們講，中國證券市場新股發行經歷過好幾個階段，目前的新股發行改為三種形式，一個是網下的申購，一個是網上的現金申購、一個是面對機構投資者配售。這種情況下，我們可以看出來，不論網下的認購也好、網上的資金申購來看，新股發行剛剛開展，還不是大量的，還沒有出現大面積擴容的這種現實。所以我們認為新股壓低市場的收益差價還是有的，新股不敗我們認為還能夠站得住的，但是隨著以后其他股票的發行，如果在詢價、定價上沒有很好的一些考慮，不合理的情況下，不但不是新股不敗，而且會是發行失敗。
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