■活躍品種

　　金鵬期貨 喻猛國

　　前期熱炒的能源替代概念漸逝。盡管近日原油價格繼續走高，生物能源概念的農產品卻持續陰跌，可謂冰火兩重天，其中作為糧食大品種的玉米表現更是明顯。

　　昨日，受英國石油公司（BP）停產消息刺激，紐約原油期價強勢突破77美元/桶。但當日玉米主力705合約卻大幅下跌，從2006年5月底的1600元跌至昨日的1386元/噸。后市看，在強調玉米的糧食屬性大政策背景下，僅作為炒作題材的玉米期貨價格必然向基本面正常回歸。豐產預期和需求不佳雙重壓制，短期玉米陰跌在情理當中。

　　未列入生物能源材料

　　為減少對原油的依賴度，我國從政策上大力支持生物能源的發展。2006年1月1日正式實施的《可再生能源法》明確指出：“重點是扶持發展生物乙醇燃料、生物柴油等”。7月25日國家發改委又公布了《“十一五”十大重點節能工程實施意見》，其中提到，作為十大重點節能工程之一的節約和替代石油工程，非糧食類原料生產燃料乙醇在鼓勵發展的石油替代產品之中。財政部在《可再生能源發展專項資金管理暫行辦法》中提出了重點扶持的三大領域：“潛力大、前景好的石油替代；建筑供熱、采暖和制冷；發電等可再生能源的開發利用。” 以非糧為原料的生物質能源被放在了資金重點扶持的首位。在“不與人爭糧，不與糧爭地，不與傳統行業爭利，不與發達國家爭資源”的指導精神發展我國的生物能源的政策指引下，玉米作為極為重要的糧食品種，為我國的糧食安全考慮，得不到政策的全力支持并不為怪。當初為了消化陳化糧而發展乙醇汽油的初衷已經弱化，南方的木薯、甘蔗、菊芋、土豆、山芋、秸桿等，這些不宜食用的植物，當然成為生物能源的最佳原料。

　　轉化乙醇成本高

　　國際市場看，雖然各國政策大力支持玉米等生物能源，企業也進行了深度研究。但從玉米總體需求看，飼用玉米消費份額還是達到三分之二以上，真正生產乙醇消耗的玉米量比例很小。我國情況更是如此，高昂的成本直接成為發展玉米乙醇產業的最大瓶頸，生產企業靠國家財政補貼才能生存，以當前玉米市場價格1400元左右1噸計算，約3.3噸玉米生產1噸乙醇，不算人力成本、電力成本，僅原料成本就達4620元。另據估計，國家財政對4個定點燃料乙醇廠生產的每噸乙醇要補貼1600元才能保本盈利。

　　此外，我國玉米深加工和燃料乙醇工業消費雖然迅速增加，2005年玉米工業消費量由上年的1500萬噸增至1800萬噸，增幅達20%。但相對于我國2005年度玉米產量為1.32億噸而言，生產乙醇消耗比例顯然很小。

　　期價回歸基本面

　　最新的美國農業部供求報告調高了下一年度的全球、美國和中國產量。全球玉米產量調高400萬噸達到6.87億噸，世界兩大玉米產區———美國和中國玉米生長狀況良好，都直接打壓了玉米期價。

　　近段時期，我國華北黃淮地區大范圍持續降雨，大大補充了該地區墑情，對玉米生長極為有利。東北地區玉米產區墑情良好，玉米拔節狀況較好，今年我國玉米總產豐收基本確定。據有關機構預計，2006年我國玉米的播種面積將達到2690萬公頃，同比增長54萬公頃，增幅為2.1%。2006年我國玉米產量將增至1.42億噸，較上年的1.39萬噸增長263萬噸，增幅為1.9%。