反彈總在絕望中產(chǎn)生！9連陰后的市場，終于迎來了一個難得的艷陽天。

　　昨日，兩市小幅高開之后，震蕩走高，收盤時上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)、深成指均收出光頭陽線，分別上漲33.14點和88.32點，創(chuàng)出7月13日下跌以來單日最大漲幅。

　　昨日的上漲，是下跌趨勢中的超跌反彈，還是調(diào)整結(jié)束時的成功探底呢？

　　專家訪談 這僅僅是個反彈

　　市場又走到一個關(guān)鍵的時刻，我們應(yīng)該如何應(yīng)對暴跌后的反彈？記者昨日采訪了多位券商研究員和基金經(jīng)理。

　　反彈原因：市場整體超跌

　　記者：昨日出現(xiàn)大幅反彈的原因是什么？

　　平安證券李先明：從短線看，大盤已經(jīng)出現(xiàn)了超跌跡象，特別是深成指更是走出了歷史上少有的9連陰，同時個股普遍跌幅較大。在這種情況下，大盤展開技術(shù)性反彈十分正常。

　　同時，在消息面上，國航的發(fā)行，在市場困難的時候遭到冷遇，也對昨日的反彈起到一定作用。因為市場開始預(yù)期管理層為了讓新股順利發(fā)行，可能出臺一些利好，市場也作出了積極的反應(yīng)。不過，值得注意的是，昨日滬市成交量沒有跟上，表明主力資金依然較為謹(jǐn)慎。

　　申銀萬國桂浩明：前期市場單邊下跌，且跌幅不小，這無論如何不能認(rèn)為是正常現(xiàn)象。其次，國航削減發(fā)行規(guī)模，也構(gòu)成了反彈的直接動力。這表明市場對高速擴容產(chǎn)生了制約，應(yīng)該說是一件好事。

　　反彈性質(zhì)：短期資金主導(dǎo)

　　記者：昨日兩市均出現(xiàn)了不小的反彈，對于這根中陽線怎么看？

　　桂浩明：值得注意的是，現(xiàn)在所出現(xiàn)的反彈行情，只能認(rèn)為是超跌后的技術(shù)性反彈，它沒有，也不可能成為大盤徹底改變近期弱勢行情的契機。

　　首先，從管理層的思路來說，主要還是引入更多的機構(gòu)投資者來化解擴容壓力，而不是減緩擴容速度，因此，在供求關(guān)系沒有得到調(diào)整的情況下，現(xiàn)在很難認(rèn)為后市會有很大的上漲機會。

　　其次，昨日的反彈看上去頗有點力度，但是并沒有出現(xiàn)領(lǐng)漲板塊，而且成交量也沒能有效放大，參與的資金也不是長線資金。市場上是有不少漲停的股票，但是這些股票的投機色彩似乎更大一些，相反除中國石化(資訊 行情 論壇)之外的大盤藍(lán)籌股，走勢偏軟。

　　反彈高度：暫時看到1600點

　　記者：反彈可以看多高？

　　李先明：技術(shù)上看，前期我們預(yù)計的調(diào)整低點為1560點，現(xiàn)在已經(jīng)超出了預(yù)期，因此我們判斷反彈有望延續(xù)。此外，從昨日的反彈來看，食品飲料、商業(yè)板塊等機構(gòu)重倉品種出現(xiàn)集體走強，這說明機構(gòu)在股價大幅回落后，開始有所動作，雖然動作不大。

　　同時，前期的調(diào)整中，由于基金重倉股跌幅較大，基金凈值也出現(xiàn)了較大損失，這說明基金在這次調(diào)整中，并未大幅減倉，也反映出基金對后市的看法并未改變，依然看好后市。

　　此外，市場也在預(yù)期管理層可能出臺一些利好政策，以維護(hù)市場的穩(wěn)定，因此，短線來看反彈有望持續(xù)，但反彈高度還要看利好預(yù)期能否成為現(xiàn)實。所以，目前我們暫時將1600點作為反彈目標(biāo)。

　　結(jié)論：雖然昨日市場出現(xiàn)了力度不小的反彈，但上漲的股票大多為超跌反彈性質(zhì)，同時沒有成交量的配合，因此大盤持續(xù)反彈的高度相對有限，之后仍可能會回到探底的過程中。

　　盤面表現(xiàn)

　　□個股普漲

　　期待中的反彈，在9連陰后終于出現(xiàn)了！不過，昨日的反彈卻難有“靈魂人物”，兩市有1175只股票上漲，僅有39只下跌，漲幅超過5%的股票163只，其中27只漲停。如此大面積的上漲，與9連陰時大面積下跌形成了鮮明的對比，不過，昨日漲幅榜前列的股票難有明顯的熱點可言，G鳳凰、寧波富邦(資訊 行情 論壇)、霞客環(huán)保(資訊 行情 論壇)等漲停的股票，前期跌幅都相對較大。

　　□量能持平

　　昨日的上漲，成交量未見明顯放大，滬深兩市昨日成交金額為199.2億元，與周一下跌時的202.7億成交總額基本持平。中國石化和中國銀行(資訊 行情 論壇)的成交量都略有減少。

　　□游資出擊

　　G鳳凰、G商業(yè)城(資訊 行情 論壇)、G安信、G沙河……漲停的股票可謂不少，但成交席位中卻很少見到機構(gòu)席位的凈買入，第一大買入席位大多為國信證券深圳紅嶺中路營業(yè)部、天一證券寧波解放南路營業(yè)部等。從這可以看出，昨日的反彈主要是游資發(fā)動的。

　　□指標(biāo)股小漲

　　中國石化的發(fā)力，雖然一度推動指數(shù)出現(xiàn)了不小的反彈，但并未得到其他指標(biāo)股的配合。中國銀行全天基本呈現(xiàn)小幅波動的走勢，雖然尾市有所“上翹”，但成交量仍然沒有出現(xiàn)有效放大。應(yīng)該說，指標(biāo)股并不是昨日市場反彈的中堅力量。

　　操作策略 做反彈應(yīng)該見好就收

　　記者：后市應(yīng)該如何操作？

　　桂浩明：總體來看，市場依然處于弱勢之中，短線的反彈，難以改變調(diào)整格局，對投資者而言，個股機會難以把握，因此依然建議借反彈逐漸減倉。

　　李先明：不論反彈能持續(xù)多久，高度如何，普漲的局面都不太可能持續(xù)，因此，在未來的反彈中，投資者應(yīng)該有選擇性地調(diào)倉換股。部分前期跌幅較大，但機構(gòu)介入較深的個股，投資者可予以關(guān)注，如G臥龍(資訊 行情 論壇)(600580，收盤價6.14元)、G天津港(資訊 行情 論壇)(600717，收盤價7.21元)和G平高(600312，收盤價11.50元)等。此外，部分定價合理的次新股，由于上市時間不長，業(yè)績較好，很可能成為機構(gòu)建倉的好品種，也值得投資者關(guān)注，如大秦鐵路(資訊 行情 論壇)(601006，收盤價5.91元)、橫店東磁(資訊 行情 論壇)(002056，收盤價16.76元)和保利地產(chǎn)(600048，收盤價22.95元)等。

　　記者 曾子建 李凱