“國航還能否申購？”昨日，幾個新老股民不約而同地向記者提出了相同的問題。雖然國航調整了發行計劃，大幅縮減了發行規模，但業內認為其發行價格仍然偏高，上市后破發概率仍比較大。因此，股民申購國航的時候真需細掂量。

　　國航要顛覆新股神話？

　　國航昨日發布公告，發行規模被迫由原計劃的27億股調減為16.39億股，發行價格確定為2.80元／股。這主要是因為參與其網下發行的基金、券商等機構認購不足，這在中國股市新股申購史上是絕無僅有的。

　　今日是其網上發行日，普通投資者也可以參與申購，但新股民秦小姐告訴記者，本來已經準備資金參與申購的，現在則有些猶疑不定。

　　“聽有經驗的人說一定要申購大盤股，雖然贏利不算高，但畢竟中簽率高，少賺點也是賺。”現在秦小姐擔心的是，申購國航不但無利可圖，反而風險陡增。

　　老股民黃先生則表示，雖然中小投資者沒多少資金，申購到的

　　“關鍵是國航發行價格偏高，作為股民，是否還要購買股票支持它上市。”黃先生說。

　　部分專家建議放棄申購

　　國都

　　其一，燃油成本影響國航利潤增長的穩定性。孫志敏認為，目前高油價時代下航空企業盈利能力不穩定的特性將成為投資航空企業的最主要風險。

　　其二，國航今年的盈利預期將出現大幅度下降。因為今年全年燃油漲價估計在25%，而其營運能力基本和上半年持平，這樣全年業績將大幅下滑。

　　其三，國航昨日下調發行規模的效用有限，因為發行后的總股本僅比原計劃減少了約8.75%，這樣對每股收益和估值的提升效用相對有限。

　　最后，由于國航盈利能力極其不穩定，孫志敏不但建議放棄申購，而且建議放棄對其二級市場投資。因為，對于長期投資價值而言，國航僅存在超跌反彈的交易機會。

　　西南證券分析師張剛持同樣觀點，他認為大盤股上市后漲幅本來就有限，再加上目前已經上市A股的航空公司，比如南航、東航、海航上半年均陷入虧損境地，行業虧損格局難以避免。因此，對于投資價值不大的股票應謹慎參與。

　　國航仍存在短線炒作機會

　　雖然大多數業內人士對國航的業績預期不樂觀，不過，短線并不是完全沒有炒作機會。

　　中方信富分析師彭智就表示，參與網上申購的普通投資者可持短線的心態適當參與，上市首日出局，如有瞬間破發的情況，國航控股股東將被迫增持，投資者保本應無虞。

　　“市場不是百分之百的理性。”世紀證券秦茂軍也認為，結果往往和預期有所偏差，參與國航只能說風險比較大，但它不一定就會破發。信報記者 焦菁