受制市場(chǎng)約束 國(guó)航A股融資規(guī)模驟減四成
□本報(bào)記者 商文 楊大泉
中國(guó)國(guó)際航空股份有限公司今日確定其發(fā)行總規(guī)模為16.39億股，較原定發(fā)行規(guī)模減少10.61億股。降低IPO融資規(guī)模，這在內(nèi)地證券市場(chǎng)還是首次。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中國(guó)國(guó)航此次調(diào)低發(fā)行規(guī)模主要受制于市場(chǎng)約束機(jī)制。
按照調(diào)整后的發(fā)行方案，中國(guó)國(guó)航此次發(fā)行向A股戰(zhàn)略投資者定向配售3.5億股，占本次發(fā)行數(shù)量的21.35%；網(wǎng)下向配售對(duì)象配售4.695億股，占此次發(fā)行數(shù)量的28.65%（回?fù)軝C(jī)制啟用前）； 網(wǎng)上發(fā)行8.195億股，占此次發(fā)行數(shù)量的50%（回?fù)軝C(jī)制啟用前）。相比原先方案，除戰(zhàn)略投資者配售總量保持不變外，網(wǎng)下配售總量減少了7.055億股，網(wǎng)上發(fā)行總量減少了3.555億股。
發(fā)行時(shí)機(jī)選擇不當(dāng)是中國(guó)國(guó)航調(diào)低融資規(guī)模的主要原因。粗步計(jì)算，中國(guó)國(guó)航調(diào)整發(fā)行方案，其融資規(guī)模至少降低30億元，但據(jù)中國(guó)國(guó)航董秘鄭保安介紹，融資規(guī)模減少并不會(huì)影響中國(guó)國(guó)航募集資金項(xiàng)目建設(shè)和未來發(fā)展。
除發(fā)行規(guī)模外，國(guó)航同時(shí)確定發(fā)行價(jià)為每股2.80元，這個(gè)價(jià)格基本處于原定詢價(jià)區(qū)間的中線。原定詢價(jià)區(qū)間下限為每股2.75元，上限為每股2.95元。此價(jià)格對(duì)應(yīng)的攤薄市盈率為18.67倍。
發(fā)行人控股股東中國(guó)航空集團(tuán)公司承諾：自本次網(wǎng)上資金申購(gòu)定價(jià)發(fā)行的股票在上海證券交易所上市交易后，至2006年12月31日，在中國(guó)國(guó)航A股股票市場(chǎng)價(jià)格低于發(fā)行價(jià)格的前提下，中航集團(tuán)將以不低于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)的價(jià)格，按相關(guān)監(jiān)管要求在二級(jí)市場(chǎng)上增持股票，直至恢復(fù)到發(fā)行價(jià)格為止，累計(jì)增持量不超過6億股的A股股票。在IPO發(fā)行的同時(shí)，大股東宣布增持計(jì)劃，這在內(nèi)地證券市場(chǎng)也是第一次。
另據(jù)了解，中國(guó)國(guó)航網(wǎng)上申購(gòu)日定在8月9日，申購(gòu)總量為8.195億股。
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