本報(bào)記者 李晶 發(fā)自上海

　　今天，上證所公布第44批股改名單，包括長春燃?xì)?!--wapdump begin-->(資訊 行情 論壇)(600333.SH)、東方鍋爐(資訊 行情 論壇)(600786.SH)、長春經(jīng)開(資訊 行情 論壇)(600215.SH)、宜賓紙業(yè)(資訊 行情 論壇)(600793.SH)共4家，總市值約為134.04億元，其中，東方鍋爐市值較大，約為86.87億元。

　　4家公司中，東方鍋爐和長春燃?xì)膺�同為180指數(shù)成份股公司。至此，上證180(資訊 行情 論壇)指數(shù)公司中已啟動(dòng)股改程序的公司已達(dá)166家，占比92.22%。

　　截至本批股改名單，兩市進(jìn)入股改程序或已完成股改的共計(jì)1114家，占1324家應(yīng)股改公司總數(shù)(剔除19家暫停上市以及5家“三無”公司)的 84.19%；股改總市值33027.36億元,占應(yīng)股改總市值的 78.76%。

　　在210家未股改公司中，含深發(fā)展(資訊 行情 論壇)(00001.SZ)等股改方案未獲得通過的15家公司，這些公司在年內(nèi)余下幾個(gè)月的股改掃尾階段還需要重新制定股改方案、重新申請(qǐng)進(jìn)入股改動(dòng)議。由于已經(jīng)進(jìn)入過股改，因而可以想象，只要接下來非流通股股東再稍作讓步，股改順利過關(guān)的可能性依然很大。而剩余的還從未提出過股改動(dòng)議的195家應(yīng)股改公司，自身狀況卻是各有不同，其股改壓力還需要一一面對(duì)。

　　195家公司中，有76家為T類公司，占比為38.97%。無疑，想股改順利過關(guān)，除了少部分有能力直接支付對(duì)價(jià)的公司外，資產(chǎn)重組是擺在這些大部分T類公司面前的現(xiàn)實(shí)問題。不過還有更重要的一個(gè)考驗(yàn)必須要面對(duì)，畢竟有相當(dāng)數(shù)量的T類公司除了業(yè)績虧損較大外，還存在大股東占資、侵吞乃至掏空公司以及替大股東對(duì)外擔(dān)保導(dǎo)致負(fù)債率極高、大股東股權(quán)質(zhì)押或凍結(jié)等嚴(yán)重問題，公司治理混亂，更有一部分T類公司被立案查處。

　　在剩余的119家非T類公司中，業(yè)績壓力可能不是主要問題，但各種各樣的情況也促成了大部分公司的大股東股改意愿并不強(qiáng)烈。

　　首當(dāng)其沖的以中石化系、中鋁系等為代表，主要包括中石化(600028.SH)、上海石化(資訊 行情 論壇)(600688.SH)、山東鋁業(yè)(資訊 行情 論壇)(600205.SH)以及蘭州鋁業(yè)(資訊 行情 論壇)(600296.SH)等，這些公司的大股東本身已經(jīng)是上市公司，與旗下眾多上市公司在主營方面有著資源重疊，且近幾年一直有著資源整合的想法。但從目前情況以及年底必須完成股改的大限時(shí)間來看，想全部完成資源整合后再全部進(jìn)入股改的打算已不現(xiàn)實(shí)，這預(yù)示著相關(guān)大股東必須要承擔(dān)率先支付一定對(duì)價(jià)的成本。

　　另外一部分壓力是對(duì)于部分非流通股比例很小的公司而言，若要非流通股股東支付對(duì)價(jià)則其承擔(dān)的股改成本無疑將會(huì)非常高。據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》統(tǒng)計(jì)，在從未進(jìn)入股改動(dòng)議的195家公司中，大股東持股比例低于30%的達(dá)到95家，占比達(dá)到51.35%；更有21家大股東持股低于20%。

　　有業(yè)內(nèi)人士指出，對(duì)于這部分業(yè)績較好的公司，或許還可以通過承諾延長鎖定期的方式作為對(duì)價(jià)內(nèi)容，但對(duì)于業(yè)績并不理想的公司，這種對(duì)價(jià)形式能否獲得分類表決的最后通過存在很大難度。