本報記者 張勇 黃利明 上海、北京報道

　　“還將有10家左右的券商仍然可能會被托管。”上周 ，在上海證券托管中富證券后，一位知情人士告訴本報。

　　其依據是：目前券商數量已經縮減到100-110家，而在證監會和中國證券業協會最近公布的一份券商公示信息中，95家納入常規監管的券商公示了法人基本情況等信息。

　　這也意味著，優質券商通過托管危機券商而獲得擴張的絕佳機會并不是很多了。

　　“隨著券商治理進入常規監管時期，‘托管’這種危機處理方式以后就很少會出現了。”上海證監局機構一處的相關人士告訴本報，“未來券商之間主要是通過市場的方式來完成優勝劣汰。”

　　還剩10家左右

　　7月28日，中國證監會對被華融托管近兩年的中富證券進行行政清理，并委托上海證券托管其經紀業務，這同時也宣告了中富馬拉松式的重組已經失敗。

　　華融自2004年9月就開始對中富證券進行全面托管，期間不僅負責了債權人的登記，也在協調中富的重組工作。因此一直有說法認為華融最終即使不會控股中富，也至少會參股。

　　而知情人士卻向本報說出了華融退出的原委：“由于相當一部分尚未進行過托管的創新類券商向證監會提出非常希望通過托管問題券商的方式來盡快擴張經紀業務規模，因此在中富重組方案流產之后不久，證監會就提出關閉中富的意見，同時向上海、北京等地的幾家創新類券商發了通知，要求它們盡快制定出托管問題券商的方案。由于證監會對券商處置有決定性的發言權，加上華融對投資實業比對券商的興趣要大得多，所以選擇了退出。”

　　資料顯示，中富證券目前共有13家證券營業部，平均分布在江浙及全國經濟發達城市，并且三年前就完成了既能夠提高效率又能夠控制風險的集中交易系統建設，經紀業務的發展潛力很大。

　　上海證券目前雖然有33家營業部，但其中在上海本地的就有26家之多，顯然布局不夠合理，因此，接近上海證券高層的人士指出，“上海證券一直希望在經紀業務方面加強向外省市的發展。”而通過對中富的托管，上海證券的經紀業務布局無疑會得到改善。

　　知情人士還透露，在上海證券托管中富之后，很可能還會有優質券商托管問題券商的情況出現。

　　經過幾年來的整頓，券商的數量已經縮減到100-110家，而在證監會和中國證券業協會最近公布的一份券商公示信息中，95家納入常規監管的券商公示了法人基本情況等信息。正在進行重組、重整的券商、已處置券商的營業性分支機構、歷史遺留的未完成信證分業的信托公司證券營業部將依據其重組或重整進展、證券類資產處置情況、信證分業完成情況適時進行公示。

　　“這其實就體現了監管層現階段對問題券商處理的安排，95家以外的10家左右的券商部分仍然可能會被托管。”知情人士說。

　　本報還了解到，證券投資者保護基金托管廣東證券、中國科技證券和中關村證券之后，在這三者基礎上成立的安信證券將于近期掛牌，而這家新成立的券商的一個重要任務就是處置今后出現的問題券商。

　　券商擴張難得良機

　　雖然仍然有部分問題券商會被托管，但由于數量有限，而時間也所剩不多，因此那些等待通過“托管”來擴張的券商們正準備抓住最后的良機。

　　中國證券業協會的資料顯示，目前創新類和規范類券商已分別達到17家和21家，而根據相關的規定，這兩類券商都有資格對問題券商進行托管，但其中進行過托管的券商還不到一半。

　　粗略統計，2004年至今，優質券商托管問題券商已經不下10例，這些托管都讓優質券商的業務規模得到了加強。這在解決券商危機的同時，也讓一些優質券商得到了不少好處，尤其是經紀業務實現了低成本、高效率的擴充。

　　例如光大證券在托管昆侖證券后，網上經紀業務將借助昆侖證券的優勢發展；而托管天一證券之后，光大將擁有一直不太涉足的長三角一帶的網絡資源。

　　有券商人士表示：“進行托管的券商都跟撿了便宜一樣，用很低的價格收購大量的營業部資產。營業部其實都是很好的資產，尤其市場環境改善后，營業部越多就意味著收入越多。”

　　另據知情人士介紹，托管期限結束之后，通常問題券商營業部大多是采用拍賣的方式來處理，不過這種拍賣只是象征性的，最終肯定是由進行托管的券商來收購，“只要宣布了托管，一般拍賣的時候就沒人跟托管券商搶了，因為他們知道這是上層確定好的。”這樣一來，基本沒有對手的拍賣自然也就降低了收購的成本。

　　同時，政策還對券商托管給予了很高的支持。

　　2005年5月，財政部印發了《證券公司托管期間費用管理辦法》，其中明確提出，托管機構可以得到諸多的費用支持，而這也增加了券商進行托管的興趣。

　　來源：經濟觀察報網