但隨著商業股和消費股近日的下跌，業內對此類個股的看法逐漸出現分歧

　　本報記者 劉瑛 發自上海

　　在股指連續下跌的趨勢中，基金重倉持有的抗跌性相對較強的商業股和消費股也難以擺脫在其中某個交易日暴跌的命運。

　　昨日，蘇寧電器(資訊 行情 論壇)(002024.SZ)下跌了5.33%，G綜超(資訊 行情 論壇)(600361.SH)下跌了3.02%，大商股份(資訊 行情 論壇)(600694.SH)下跌了3.85%，G伊利(600887.SH)下跌了2.56%，G茅臺(600519.SH)下跌了2.50%。這些股票都是基金重倉股中的重中之重。

　　就在不久前，基金們還在下半年的投資策略中，都不約而同地看好商業股和消費股。如招商基金就建議對這兩類行業應給予高于市場權重的配置。泰達荷銀基金也表示，

　　如今這些基金重倉股的暴跌，是否是因為市場認為它們的估值過高呢？按照昨日的收盤價計算，G茅臺總市值在兩市所有上市公司的排名中已經位居第十位，甚至超過了G浦發(60000.SH)、G 鞍鋼(000898.SZ)、G兗煤(資訊 行情 論壇)(600188.SH)和G 上港(600018.SH)等。蘇寧電器排名第36位，超過G馬鋼(資訊 行情 論壇)(600808. S H )、深發展(資訊 行情 論壇)A(000001.SZ)和東方航空(資訊 行情 論壇)(600115.SH)等。

　　不過，基金們仍紛紛給出了否定的答案。易方達基金管理公司投資總監江作良認為昨日這些基金重倉股的表現屬于正常調整。

　　深圳一位基金經理也持同樣的看法。他稱，雖然上證指數(資訊 行情 論壇)回調幅度不大，但是上證指數基本上失真，實際上很多股票都已經被深幅調整，按照板塊輪動的慣例，這些商業股和零售股下跌是必然的事情。

　　實際上，上半年一些領漲股票昨日的股價和今年最高點相比已經下跌了20%至40%。其中一些有色金屬股最為明顯。

　　該基金經理還表示，蘇寧電器剛剛公布了中期業績快報，雖然業績有所增長，但是完全在投資者的預期之內，這相當于又一利好被兌現，小部分投資者賣出股票也在情理之中。蘇寧電器2006中期業績快報顯示，上半年每股收益比2005年同期增加9.09%。

　　北京一家基金公司的投資總監則表示，長期牛市中的調整是機構投資者為下一波上漲而戰略性建倉的絕佳時期。

　　不過，業內對于商業股和消費股的看法也正在逐漸出現分歧。東方證券的策略分析師們表示，隨著基本面的細微變化以及估值水平的持續上升，近年來被市場廣泛認可，具備市場優勢和品牌優勢的上市公司也在逐步喪失投資方面的吸引力，至少回報率遠不如兩三年前初步被市場發掘時的情形，所以從基本面和估值水平這兩個角度上看，這些消費類優勢公司可能估值過高。