申銀萬國證券研究所：融資熱浪洶涌澎湃
http://www.sina.com.cn 2006年08月03日 02:36 新聞晨報
□申銀萬國證券研究所林瑾
7月份，A股累計融資（含定向增發）228.1億元。其中，IPO融資189.78億元、再融資38.32億元。7月IPO共計9只，較6月份增加了80%，融資額卻不增反減，主要是7月份的超級大盤股———大秦鐵路的融資額不敵6月份的中國銀行。
與此同時，參與新股申購的資金量進一步膨脹，一級市場短期聚集資金由6月份的近5500億元增至7000多億元，若再剔除部分專注于申購某只特定新股的資金，則目前一級市場的穩定資金量約在6500億元左右。場外新增資金的不斷涌入，與6月份新股上市首日之卓越表現不無關系。6月上市的4只新股平均首日漲幅和平均申購收益率分別達到了148.38%和0.49%，而去年平均首日漲幅僅為45.12%。當然，6月份的這一現象可看作是新股重新開閘之后，市場追新情結的集中爆發。這種熱情已顯著降溫，7月上市的4只新股，平均漲幅已下滑之73.4%，市場平均申購收益也快速降至0.28%。
值得注意的是，新股發行市盈率也迭攀新高，9只新股中居然有5只達到或超過6月份的峰值（約24倍），其中威爾泰上升至35.76倍。高市盈率發行理論上將壓縮上市收益，盡管威爾泰因其具有盤小的優勢上市首日仍有83.55%的漲幅，但IPO市場PE水漲船高，令市場擔心。
前7個月累計融資825.23億元，其中，首發方式累計融資421.77億元，同比激增626.27%；再融資403.46億元，同比增加48.1%。截至目前，8月上旬IPO日程已安排了7家，這種急行軍式的發行節奏對二級市場形成壓力。
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