成交量持續萎縮，后市可能橫向震蕩修復超賣技術指標

　　本報訊 在多方的頑強抵抗之下，昨日滬市探底后止跌企穩，守住了關鍵的千六關口。成交量的萎縮表明，中期調整仍在繼續，逢低買盤不多，大部分投資者不認同目前的調整點位。值得投資者關注的是，新股板塊成為主力扭轉危局的突破口。

　　1580未放量 此番調整不尋常

　　目前，市場所面臨的總體環境是，中期技術調整的壓力越來越大。7月13日大陰線的出現，實際上就標志著調整來臨。進入8月后，調整速度加快，滬市出現少見的“五連陰”，跌破多個技術支撐位。

　　筆者認為，出現這種下跌是前期上漲的必然結果，意在消化前期漲幅所帶來的獲利籌碼。在技術上分析，大盤出現“五連陰”走勢，預示著本次調整可能在時間、力度上不同尋常，需要引起高度警惕。前幾次大跌過后迅速止跌反彈，而目前出現這種情況的可能性不大，投資者要及時調整倉位。

　　就短線看，近日成交量持續萎縮。尤其是在1580點附近的低位區間，并沒有看到成交量急速放大。這種現象表明，市場的觀望氣氛濃厚，抄底資金介入不積極。沒有資金在低位積極介入，就說明目前點位尚未得到市場的普遍認可，還處在等待、觀望中。換句話說，千六止跌并不意味著強勢反彈的來臨，后市有可能以橫向震蕩的走勢來修復短線超賣的技術指標。

　　超跌凸顯價值 新股熱事出有因

　　昨日，大盤止跌企穩歸功于新股走高。近期，新股板塊成為下跌重災區，幅度遠超大盤，孕育了一定的反彈動力。

　　新股板塊的個股數量不多，加上昨日新上市的3只個股，總共有10只。在判斷大盤即將止跌的前提下，主力資金選擇新股作為突破口。

　　在前期的調整行情中，新股一直走勢疲弱。中工國際(資訊 行情 論壇)定位過高連續暴跌，中國銀行(資訊 行情 論壇)高調上市持續陰跌，最終形成與H股的“倒掛”。一時間，新股上市后連續下挫幾乎成為定勢。初步統計，絕大多數新股與其上市后的最高價相比，下跌幅度普遍超過20％。可見，嚴重超跌是新股板塊大幅反彈的主要原因。

　　除此之外，新股板塊為主力資金所關注，另一個原因來自獨有的優勢。首先，該板塊前期換手比較充分，在大幅下挫后持倉成本容易被估計出來。因此，在操作上容易把握。

　　其次，新股在基本面方面往往具有朦朧的炒作題材，容易得到跟風盤的響應。再次，連續下跌后總體的估值水平漸趨合理。比如，云南鹽化(資訊 行情 論壇)、德潤化工2006年的動態市盈率分別只有15倍、20倍，明顯低于中小板的平均水平。

　　首放投資