本報記者　朱劍平　

　　山東眾多中小企業忽然間發現自己成了香餑餑。僅僅幾年前，該地眾多中小企業還在為上市融資東奔西走，如今，不僅境內交易所，甚至倫敦、加拿大、新加坡、韓國、中國香港等海外交易所都紛紛上門為企業介紹起各自的規則。尤其從去年下半年以來，眾多交易所以及中介機構在山東活動頻頻，一場上市資源爭奪戰悄然升級。

　　各方力量頻拋繡球

　　昨日，深交所、山東證監局和淄博市人民政府簽署合作備忘錄，將成立中小企業上市培育聯合工作小組，將淄博市作為培育中小企業上市資源的試點城市。

　　記者獲悉，6天之后，韓國證券期貨交易所、新加坡交易所將在濟南舉行山東企業赴韓、新上市專場推介會。在此之前，新加坡交易所已與山東發改委簽訂了合作備忘錄，給予山東企業赴新上市開辟“綠色通道”。更早，倫敦交易所、加拿大交易所都來山東做專場推介。

　　與此同時，在近一年多的時間內，由于前期國內市場低迷以及IPO暫停，山東企業海外上活動幾乎是突然爆發，其中主要集中在中國香港與新加坡市場。去年12月9日，山東西王糖業和羅欣藥業同一天掛牌香港股市。今年上半年，山東又新增3家在新加坡上市的企業，由此，該省在新上市家數已占國內總量的近六分之一，新加坡市場甚至出現了臨沂板塊。至今，山東在境外上市已有31只股票。

　　另據記者了解，一些針對各地交易所的中介機構已在山東組建團隊進駐常設人員。如以卓聯融資公司牽頭的包括戴思華、麥加榮律師行、陳錫坤會計師行等在內的中介機構，與山東省經貿委聯手，組成了主要針對推介香港市場的魯港中小企業發展協會，并在濟南有常駐人員。而主要針對倫敦市場的英資中合公司在國內首選山東青島進行了布點。

　　地方政府全力營銷

　　對一個證券交易所來說，績優的上市公司和優質的后備上市資源都非常重要。境內外交易所之所以到山東拉資源，很重要在于山東擁有一批質地優良的中小企業。目前山東共有103家企業107支股票在境內外上市，累計融資額749.51億元，僅占全國的5.5%，與山東經濟大省地位遠不相稱。去年底該省舉辦的中小企業投融資洽談會，著名投行美林(亞太)公司表示，繼珠三角、長三角的外向型經濟率先發展后，環黃渤海地區，特別是山東半島地區將成為下一輪外資投放和地區經濟熱點。

　　山東半島是中國經濟版塊中，乃至東北亞地區極具影響力的經濟隆起帶，必將成為其它發達國家下一輪投資集聚的熱點地區。同時，山東城市密集、外資進入集中；開發區密集，制造業集中；緊靠日韓、水陸空交通便捷，港口集中；資源豐富、基礎設施配備完善。

　　事實上，山東確有大批質地優良的上市公司后備資源。去年，深交所對西藏之外的全國3328家中小企業上市資源進行了摸底，有2197家 符合現行上市條件。其中，山東占了360家，但目前在深圳中小企業板上市的卻只有2家。

　　資源爭奪戰的上演，還在于山東地方政府開始有組織地營銷中小企業。各地政府之所以在具有推動企業上市的積極性，在于該省政府的一項決定：企業上市融資額可充作招商引資額。正因如此，各地政府希望開掘具備相當實力的企業，夯實力量探索發展境外上市。據記者了解，目前該省各地負責金融證券的政府部門都在積極地考察當地的企業資源，一些行動較早的地區如威海、濰坊的地方政府已建立了自己的企業資源庫，并搭建了與各交易所及中介機構的合作平臺。省里有關部門也介入進來，如為了摸清企業的真實情況，山東省經貿委等有關部門今年開啟了山東省成長性出口中小企業500強評選等。

　　境內境外孰優孰劣？

　　上述種種原因，加上針對境外市場中介團隊的工作，山東中小企業擬海外上市新聞不時見諸報端。但前兩年境外市場并沒有直面深交所的競爭，如今隨著山東股改進程的加快、國內IPO開閘和首發上市交易規則的修改，眾多企業境內上市有了盼頭。深交所中小板本土優勢開始顯現。境內還是境外？成為擺在山東中小企業面前一道現實課題。

　　境外上市最大的優勢在于時間短、程序便捷、可預期性強、再融資方便。而且，有的市場門檻較低。另外，海外市場法律環境完善，監管嚴格，有利于上市公司建立完善的治理結構和內控機制。但同時，境外上市也存在著許多法律的風險，上市費用與維護費用較高。

　　深交所有關專家認為，與境外相比，深圳中小板發行市盈率高。據統計，深交所中小板發行市盈率為19.83倍，香港主板為10.49倍、創業板為8倍、新交所為6倍，2005年到英國AIM市場發行的中國企業平均市盈率為12倍。同時，中小板交易市盈率高，換手率高，發行成本、維護費用低，企業與監管方易于溝通，有利于企業在國內開拓市場，培育品牌。根據上市公司的公開資料分析統計，包括上市初費、承銷費、保薦人費、法律顧問費、會計師費在內，上市各項成本與籌資額的比例：香港主板為15-20%，香港創業板為10-20%，紐交所為15-25%，納斯達克為15-25%，英國AIM市場為15-20%，而深市中小企業板為4-8%。

　　業內人士介紹，選擇

　　面對山東上市資源爭奪戰，山東省政府有關部門表示：上市融資是企業發展過程中的重大事項，如何選擇市場一定要與企業的實際情況與發展戰略相結合，政府在推動企業上市過程中首要的是尊重企業的意愿。