□特約撰稿 王亮亮

　　在經(jīng)歷了連續(xù)兩周的迅速調(diào)整后，國(guó)際油價(jià)再回漲勢(shì)。北京時(shí)間2日下午的亞洲電子盤上，紐約輕質(zhì)原油主力9月合約躍升至75美元/桶之上。黎以沖突、伊朗核問題等地緣政治因素依舊懸而未決，而正逢美國(guó)夏季汽油消費(fèi)高峰之時(shí)，颶風(fēng)即將到來的消息更是拉響油價(jià)沖高的警報(bào)。

　　中東地區(qū)日益濃重的火藥味成為近階段油價(jià)高位劇震的主要原因。美國(guó)、歐盟以及伊朗、敘利亞等各方勢(shì)力較量將左右未來中東局勢(shì)演變， 因此油價(jià)走勢(shì)變化依舊非常復(fù)雜。

　　美國(guó)汽油需求仍是支撐夏季油價(jià)的主要力量。美國(guó)

能源信息署（EIA）公布數(shù)據(jù)顯示，截至7月21日當(dāng)周，原油庫存增加3萬桶，汽油庫存下降316萬桶，餾分油上升80萬桶。

　　根據(jù)美國(guó)能源部公布的數(shù)據(jù)測(cè)算，7月份前3周美國(guó)平均汽油需求量達(dá)到958.8萬桶/日，高于截至6月30日4周的平均水平950.7萬桶/日。除非汽油需求本周大幅下降，否則7月份的日平均汽油需求量可能會(huì)超過6月份創(chuàng)下的紀(jì)錄水平。未來幾周，現(xiàn)貨供應(yīng)緊張將使汽油庫存數(shù)據(jù)下降再度出現(xiàn)。

　　另外，去年因“卡特里娜”颶風(fēng)損失的美灣地區(qū)煉廠產(chǎn)能仍有部分尚未回復(fù)，2006年的颶風(fēng)又將來襲。

　　復(fù)雜多變的局勢(shì)使得近兩周基金頭寸變化有些方向不明。根據(jù)CFTC公布的NYMEX

原油期貨市場(chǎng)持倉報(bào)告顯示，截至7月25日，基金進(jìn)行多空均減的動(dòng)作，共持有185092手多頭和124807手空頭，凈持倉為60285手，較上周微增3516手。雖然凈多頭有少量增加，但其總持倉卻開始下降。回顧歷史的油價(jià)多次沖高，每每都伴隨著其總持倉的劇增。減倉意味著基金在緩慢撤離原油期貨市場(chǎng)。從期貨的角度來看，推動(dòng)價(jià)格上漲的勢(shì)能在衰減。紐約油價(jià)7月中旬的價(jià)格高點(diǎn)雖高于5月初的水平，但基金的凈多水平卻與當(dāng)時(shí)的94094手有較大差距。這種價(jià)格高點(diǎn)與基金凈多水平背離的情況曾在2005年的夏季出現(xiàn)，而在颶風(fēng)過后油價(jià)就開始急跌。在當(dāng)前油價(jià)上攻乏力之時(shí)，基金這種總持倉下降而凈多難以擴(kuò)張的微妙狀況必須警惕。

　　綜合以上，美國(guó)汽油消費(fèi)即將轉(zhuǎn)入八月的最高峰，同時(shí)也是大西洋颶風(fēng)的高發(fā)期，季節(jié)性的供應(yīng)中斷擔(dān)憂將對(duì)原油期價(jià)形成刺激。盡管油價(jià)再度出現(xiàn)上漲，但基金持倉在價(jià)格高位震蕩時(shí)的微妙變化值得關(guān)注。