《上市公司收購管理辦法》發布，特點包括降低收購成本、增加透明度、切實保護中小股東合法權益等

　　□本報記者 周翀

　　昨日，中國證監會發布《上市公司收購管理辦法》，9月1日正式實施。

　　與征求意見稿相比，《收購辦法》作了多處修改，如規定，持股介于5%-20%之間的第一大股東或實際控制人按照收購人的標準履行信息披露義務。

　　《收購辦法》主要體現了以下幾個重要特點：對上市公司收購制度做出了 重大調整，將強制性全面要約收購方式調整為由收購人選擇的要約收購方式，賦予收購人更多的自主空間，降低了收購成本，充分體現了鼓勵上市公司收購的價值取向和立法精神；通過強制性信息公開披露、程序公平、公平對待股東、規范收購人主體資格、加大對控股股東和實際控制人的監管力度等多方面的措施，將間接收購和實際控制人的變化一并納入上市公司收購的統一監管體系，維護市場公平，切實保護中小股東的合法權益；轉變監管方式，簡化審核程序，監管部門由過去的事前審批轉變為適當的事前監管與事后監管相結合，加大持續監管的力度；強化了財務顧問等中介機構為投資者服務、為增加并購透明度服務的要求，充分發揮市場機制對上市公司收購活動的約束作用，提高市場效率；強化公司治理要求，對管理層收購嚴格監管；外資收購應符合國家產業政策和行業準入規定，不得危害國家安全和社會公共利益。

　　據了解，為保證《收購辦法》順利實施，配套的財務顧問管理辦法、信息披露內容與格式準則將隨后發布，滬、深證券交易所也將制定相應的配套業務規則。同時，中國證監會將加大證券市場違法違規行為的查處力度，對利用并購重組進行內幕交易和市場操縱予以嚴懲。

　　有關人士認為，《收購辦法》所確立的以市場化為導向的上市公司收購制度，將有利于推進上市公司并購重組活動，有利于形成證券市場對上市公司的優勝劣汰機制，有利于上市公司借助證券市場平臺做優做強做大，有利于提高證券市場的效率，有利于證券市場的長遠健康發展。

　　政策全文： 《上市公司收購管理辦法》