7月21日才在一級市場發行的大秦鐵路，8月1日就將到二級市場上市；緊接著27億股國航又將亮相一級市場，8月3日網下申購，8月9日網上申購，22日前登陸二級市場。面對一級市場如此高效的“辭舊迎新”，二級市場跳水便是目前唯一能做的事情。于是，股市便有了昨日的一幕。

　　就管理層而言，樂見一級市場的高效率。一方面，之前因讓路股改，積累了很大的新股壓力，現在需要釋放。另一方面，為了緩解將來的非流通股解禁壓力，現在必須未雨綢繆地預留空間。就參與者而言，一級市場申購新股凍結資金的最高紀錄為9200億，而最近一周在發行5只新股時凍結的資金超過8000億，參與者的積極性可見一斑。不僅如此，近期有券商甚至為申購新股設立了專門的

　　大家都去賺無風險收益了，二級市場的下跌也就成了必然結果。除去因獲得豐厚收益而了結離場的資金以及一級市場分流的資金之外，因政策因素分流的資金也不是小數目。近日外匯管理局正式批準中行、工行、東亞銀行作為首批代客境外理財業務銀行，QDII正式啟動，額度共計48億美元。與此同時，建行、交行、匯豐銀行的此類業務也在申請中，如果獲批，6家的額度將近100億美元。而目前40多家QFII的投資額度也就70多億美元，相差30億美元。另外，8月份還300多億“小非”解禁，這又是一股壓力。

　　由此看來，在資金厚此薄彼的情況下，二級市場的下跌只有等到一級市場的賺錢效應消失，至少是大幅減弱時，才有可能停止。

　　本報記者唐焰