●高翔

　　沒有好消息就是個壞消息，這是周末焦慮癥的表現，也是為什么“黑色星期一”和“黑色星期五”總是那么最多的原因。彼德·林奇的第四條投資法則是：你永遠無法從后視鏡中看到未來。這是個很具諷刺意味的大師定律，因為每一次下跌時看上去都比上一次更加恐怖，這讓我們總是不經意地看后視鏡，能在風險面前舉起望遠鏡，太需要勇氣了。

　　上周五告訴我將要出利空的券商朋友很開心，雖然他所言的利空消息竟然是“融資融券試點帶來百億元資金”這條更像是利好的消息，但大盤確實如他所愿稀里嘩啦了。但即便如此，他也說看不清未來。

　　廣發基金的明星基金經理何震在周報里說：“自從管理廣發策略優選基金以來，我一直感覺比較困惑，困惑的原因并不是因為基金規模超過100億，而是因為買了不少大盤股，卻總是不漲。”很奇怪，這篇名為《平衡法則》的文章為什么在《上海證券報》刊登時卻沒有如上一段，不知是不是因為泄露了廣發的機密而刻意刪除了。其實，我把這段提出來并不是想說廣發買了大盤股建議大家跟蹤，而是證明最近多牛的機構投資者都會困惑。

　　2006年的行情從一開始來的時候就讓人想不懂，所以它調整時仍然讓人想不懂很正常。我們沒有必要為機構投資者的困惑擔心，但卻有必要為管理層拼命發新股緊張。近期幾只新股快發快上不是好兆頭，這讓機構有更充分的理由“打新”。我認識一位有1億元資金的大客戶，每次提起新股就眉飛色舞，提起二級市場就轉移話題。不知道管理層想沒想過非常規地發展機構投資者打新股對市場有多不好。“最害怕的不是下跌，而是沒接盤。”一位操盤手私下發牢騷。但我感覺這牢騷應該讓天下皆知。