借人事調整，太保或可重新打通上市路 本報記者 徐匯 攝
王國良 本報記者 史麗 攝
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本報記者 馬斌
上周五，本報獨家報道太保集團董事長王國良被調離的消息，但有關王國良被調離的去向以及原因，太保方面至今未有披露。
王國良調任儀電集團
至于王國良的去向，有媒體跟進報道稱，是上海冶金公司。但記者采訪得到的消息稱，王國良的新東家，不是上海冶金公司，而是上海儀電控股集團（下稱“儀電集團”）。后者是經上海市人民政府批準，接受上海市國有資產管理委員會授權的國有資產運營機構，下轄上海金陵、上海飛樂股份和上海飛樂音響等多家上市公司。儀電集團內部人士稱，該集團監事長一職此前已經空閑近半年之久。
消息人士則透露，將擔任太保集團董事長的，是上海市城市建設投資開發總公司總經理高國富。
不過，上述任命太保方面尚未正式宣布，太保集團宣傳部門對此則不予評論。
投資涉嫌違規
上述人士透露，2004年4月，太保集團（聯合大連實德集團、臺灣潤泰集團、上海德錦投資、香港香江國際集團和嘉惠羅馬集團）牽頭投資的復旦大學太平洋金融學院，投資額巨大，并且此項投資明顯違反《保險法》有關保險資金運用的規定，但王在董事會對該項投資存有重大分歧、中國保監會反對的情況下執意推進。
據介紹，該學院是國家教育部2004年批準成立的民辦性質的獨立學院，由復旦大學和太保集團股份有限公司共同設立。其中，太保集團出資約10億元，所占股份接近一半。
另一位了解該項目的人士稱，該項目需要持續大量投資，前景不明，有損股東利益之嫌，由此導致諸多股東對王的一意孤行大為光火。
該人士稱，此項投資對太保集團上市構成重大障礙，原負責太保集團上市項目的中國國際金融公司（以下簡稱“中金公司”），因在該事項上與太保集團存在根本不同意見而臨陣出局，中金公司早在1999年就已進駐太保操辦其上市事宜。
業績差強人意
太平洋金融學院僅僅是困擾太保集團的問題之一。
上述人士稱，作為全國三大保險集團之一，太保近年來的業績表現差強人意，也導致股東不滿，并對王國良能力和經營思路產生懷疑。比如在上海這一重要市場，太保壽險的市場份額節節敗退，2006年上半年太保壽險市場份額萎縮到8%，并且保費規模主要由銀保和團險支撐，作為核心業務的個險新契約，僅僅2000余萬元，遠遠低于諸多合資保險公司。
中國保監會的統計數據表明，太保壽險今年上半年保費收入約192億元，與平安壽險（373億元）以及中國人壽（1114億元）的數字相比望塵莫及。
記者獨家獲得的太保壽險2004年和2005年未經審計的財務報表顯示，2004年和2005年太保壽險累計虧損分別高達約60億元和57億元，而2004年的凈利潤為-10.86億元，2005年則實現凈利潤約3億元。
國際評級機構標準普爾對太保集團的分析稱，太保集團的壽險子公司太平洋壽險的業績在2004年變差，凈虧損達到3.2億元人民幣，資產收益率為-0.4%。除了因老保單利差損和業務調整等因素，盈利出現惡化的原因還主要包括：一方面保費收入減少，另一方面退保和給付增加，而傭金和運營成本出現增長。
分析還稱，太平洋壽險的營運自2001年成立以來一直不令人滿意，累計虧損達39.1億元人民幣，從而導致其2004年底的資產負債表頗為脆弱，凈資產為-29億元人民幣。
不過，2006年太保公開資料稱，太保壽險于2005年實現盈利，當年保費收入362.05億元，實現利潤4.69億元。
償付能力難關
盡管如此，太保壽險并沒有能夠徹底走出償付能力不足的陰影。
2005年7月底，中國保監會向太保壽險下達償付能力預警《通知》，稱太保壽險實際最低償付能力額度為－46.70億元，而法定最低償付能力額度為43.46億元，兩者間的缺口達90億元。
2005年底，美國凱雷集團及保德信金融集團，與太保集團簽署協議，雙方以對等方式向太保壽險總計注資66億元人民幣；外資在注資4.1億美元（折合33億元人民幣）后，擁有24.975％的太保壽險股份。
標準普爾分析師在接受本報記者采訪時指出，在財務數據不充分的情況下，可以權益/資產比來大致衡量保險公司的償付能力或者資本充足率水平。比例越高則償付能力越充足。該機構的相關資料還顯示，中國人壽股份有限公司2005年度的權益/資產比為14.3%，償付能力水平相對偏低的新華人壽和泰康人壽的2004年權益/資產比分別為2.7%和3.8%。
可是，記者按照上述方法折算出的太保壽險2005年底權益/資產比僅為1.6%！不過，業內人士稱，上月太保壽險宣布發行20億元次級債，可以在一定程度上緩解償付能力不足的問題。
該人士還提示，與中國人壽和平安等壽險公司類似，在上世紀九十年代國內高儲蓄利率的情況下，太保曾出售了大批高收益率的壽險保單，并積累數十億元的利差損，“這部分是或有負債，并沒有完全在財務報表中體現。”
高國富加盟意在扭轉局面
上述人士稱，高國富的加盟，將對太保集團整體上市以及扭轉數年以來的業績持續低迷構成關鍵性因素。
高國富需要面對的，除了龐大的太保集團機構體系，更重要的是要徹底掃清太保集團整體上市的主要障礙，比如對復旦大學太平洋金融學院的巨額投資。
此前有消息稱，太保集團計劃最早至今年11月在香港聯交所掛牌上市，瑞銀是太保集團此次選定的公開招股財務顧問。
另一位接近股東的人士也稱，為掃清上市障礙，太保集團已經在著手處理對太平洋金融學院的投資問題。
王國良
1950年3月生，籍貫江蘇南京，南京大學中文系畢業，上海交通大學、復旦大學碩士、博士生指導老師，西南財經大學兼職教授。曾任江蘇省鎮江市外事辦公室副主任，中共句容縣委副書記、常務副縣長，交通銀行鎮江支行副經理，鎮江市輕工業局局長、黨委書記，交通銀交行總行信托部副總經理、綜合計劃部副總經理、總經理，太保中國太平洋保險公司副董事長、黨委書記、總經理，并于1998年左右出任太保集團董事長至今。
高國富
1956年6月生，管理工程博士。上海市城市建設投資開發總公司總經理。此前曾任共青團上海市委副書記，上海外高橋保稅區管委會副主任，上海萬國證券公司副董事長兼總裁、上海久事公司總經理、黨委副書記。
太保壽險資產負債表
截至2005年12月31日單位：元
資產2005年12月31日2004年12月31日
流動資產合計51，855，205，90665，376，812，297
長期投資合計73，769，328，52923，324，656，158
貸款--
固定資產合計1，382，011，4331，360，373，275
無形資產及其他資產合計358，534，594410，018，784
遞延稅款借項1，012，828，7051，304，748，466
資產總計128，377，909，16791，776，608，980
負債及所有者權益2005年12月31日2004年12月31日
流動負債合計11，902，911，9664，478，755，757
長期負債合計114，406，445，49092，305，449，874
遞延稅項
遞延稅款貸項--
負債合計126，309，357，45696，784，205，631
少數股東權益--
所有者權益合計2，068，551，711(5，007，596，651)
負債及所有者權益總計128，377，909，16791，776，608，980
