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G*ST信息（000748）在股權(quán)分置改革完成之后，其市場走勢一改多年的低迷，持續(xù)盤升，并在近期大盤調(diào)整之際逆勢拉升。由于該股屬于帶*的ST股，經(jīng)營業(yè)績較差，且已經(jīng)完成股改，在股改完成后的拉升動作的確令人匪夷所思。但仔細(xì)分析，發(fā)現(xiàn)該股的上漲并非單純的博傻行為，是其基本面發(fā)生悄然變化的結(jié)果。
該公司股改方案為以資抵股及對價支付，除了10比1.8股的股票對價安排之外，其股
改亮點完全體現(xiàn)在以資抵股上面，即公司以閑置 積壓的低效資產(chǎn)沖抵控股股東中國長城計算機(jī)集團(tuán)公司所持部分股份并依法予以注銷，沖抵股份的數(shù)量為2600萬股。從表面上看是一種等值的交換，實際卻是受大股東支持盤活公司存量低質(zhì)資產(chǎn)的高招。以資抵股之后，公司的財務(wù)狀況得到了一定程度的改變，資產(chǎn)質(zhì)量也得到提高。
該公司預(yù)計2006年上半年將實現(xiàn)盈利，其一季度公司凈利潤已經(jīng)實現(xiàn)扭虧，在經(jīng)營旺季來臨之后，公司凈利潤將得到一定程度的提升。因此，其經(jīng)營業(yè)績的負(fù)面影響已經(jīng)全部體現(xiàn)在最近的兩個報告期。在低水平的基礎(chǔ)上，該股的業(yè)績增長特征顯著，利于后市的炒作。
據(jù)2005年年報披露，去年導(dǎo)致虧損的主要原因是公司參股的湘財證券和東方證券在計提各項資產(chǎn)減值準(zhǔn)備并追溯調(diào)整后股東權(quán)益大幅度減少，公司按所持股份比例分別計提4949.41萬元和1359萬元的長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備，對公司去年利潤產(chǎn)生了重大影響，直接造成去年末期凈利潤虧損。今年，證券市場形勢一片大好，證券公司普遍扭虧為盈，且部分券商的上半年業(yè)績同比大幅增長，如公司參股的東方證券，上半年凈利潤竟然達(dá)到了5.5億元。公司不但要沖回計提的減值準(zhǔn)備，還將收獲數(shù)量不菲的投資收益。因此，預(yù)計今年年報公司業(yè)績將大幅增加，據(jù)粗略推算，按目前市價其年度市盈率水平將降低到10倍左右。
由于公司的基本面大幅改觀，經(jīng)營業(yè)績預(yù)計有爆發(fā)性的增長，該股被市場主力密切關(guān)注。從其一季度報告披露的股東人數(shù)統(tǒng)計上看到，前十大流通股東均為個人投資者，合計持有股份294.34萬股，占流通盤的2.10%，股東人數(shù)繼續(xù)減少，目前籌碼較為分散。今年5月23日股改投票結(jié)果顯示，參加表決的前十大流通股東合計持股為289.53萬股。籌碼仍然較為分散。實際上，該股的啟動在6月5日股改復(fù)牌之后，大資金高舉高打大量吸收流動籌碼，當(dāng)天換手率即達(dá)到21.08%。再經(jīng)過近一個月的洗盤，7月初開始大幅拉升，該股目前流通股大股東的持有情況沒有公開披露，但該股主力成本十分明顯，保守估計在4元左右。以7月27日收盤價5.03元計算，其上漲幅度為29%。因此，其未來仍然有一定的漲升空間，可密切關(guān)注。
（西南證券 羅栗）
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