G格力(000651)：合理估值在15元左右
http://www.sina.com.cn 2006年07月31日 00:36 中國證券報
興業證券王金沿預計，G格力(資訊 行情 論壇)2006-2008年每股收益分別為0.75、0.90、1.18元左右。按20倍動態市盈率計算，公司合理估值為15元左右；此外，公司絕對估值在14.36元左右。維持長線和短線“強烈推薦”的投資評級。
王金沿認為，公司空調內、外銷以及商用空調將保持高速增長。獨一無二的空調連鎖專賣將力促公司空調內銷在未來2-3年內保持20%左右的增長。同時，良好的性價比將支持公司空調外銷在未來2-3年內保持30%以上的增速。此外，深厚的研發積累將保證公司商用空調在未來3年內保持50%以上的增速，商用空調的快速增長是公司最終實現空調業務銷售收入1000億元目標的重要支撐力量。
王金沿指出，率先提價轉移成本風險，反映了公司良好的市場地位。預計在保證盈利持續穩定增長的情況下，公司將繼續提高市場份額，打壓二線品牌的生存空間。預計2008年以后，公司將實現凈利潤的增長快于銷售收入的增長。預計未來3年內，公司主營業務收入將保持30%左右的增長率；未來5年內，凈利潤將保持15-20%左右的增長率，其中2008年增速可能達到30%左右。
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