(一)有人在悄悄出貨

　　中科創(chuàng)業(yè)(0048)崩潰的第一個(gè)跌停板，當(dāng)晚北京機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)的數(shù)字合計(jì)持有6500萬股，很顯然，有人在35元以上拋售了1000萬股，這1000萬股直接消耗了北京機(jī)構(gòu)近4億資金。

　　市場上早在六個(gè)月前就有傳言，說朱煥良在悄悄出貨。朱最后與北京方面談判時(shí)提供的倉單也表明，到12月10日他本人的持倉只剩下2300萬股，而按照最初約定，他至少應(yīng)該控制45%的流通股，也就是5000萬股左右。

　　去年7月，億安科技創(chuàng)百元天價(jià)時(shí)，中科創(chuàng)業(yè)也跑到了83元，按當(dāng)時(shí)《中國證券報(bào)》的統(tǒng)計(jì)，這些高價(jià)股都有一個(gè)特點(diǎn)，就是流通籌碼高度集中。億安科技、瓊海虹、中科創(chuàng)業(yè)當(dāng)時(shí)集中的籌碼都超過了85%。

　　朱將50%的0048流通股轉(zhuǎn)讓給北京機(jī)構(gòu)時(shí)，他實(shí)際已控籌95%。當(dāng)0048股價(jià)升到80元以上時(shí)，他手中籌碼肯定還超過了45%，約5000萬股。現(xiàn)在他持倉減至不足2500萬股，只能說明這里有派發(fā)行為。

　　從走勢上看，去年4月0048創(chuàng)下83元高峰后，派發(fā)痕跡非常明顯，連續(xù)陰跌了7個(gè)月，讓人大跌眼鏡。

　　證券市場很小，幾個(gè)主要機(jī)構(gòu)和大戶在干什么，大家都一清二楚。從去年4月開始，深圳多家營業(yè)部不斷往北京傳達(dá)朱在提現(xiàn)金的消息，每賣出1500萬的貨，就提現(xiàn)轉(zhuǎn)移。北京查問下去，朱的回答是清洗關(guān)聯(lián)交易的籌碼。

　　(二)游說機(jī)構(gòu)

　　任何股票只要長期維持在一個(gè)價(jià)位，背后肯定是有一股力量在一致行動(dòng)。特別是那些堅(jiān)挺在四五十元以上動(dòng)不動(dòng)便橫盤幾個(gè)月的高價(jià)股，沒有高度一致的投資約定是難以想象的。

　　按呂梁提供的契約與合同，1998年呂組織機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入0048的方式類似境外的私募基金。

　　呂拿著這份標(biāo)明長期投資、長線持倉(最長達(dá)5年)的項(xiàng)目建議書，首先游說的北京機(jī)構(gòu)有：中煤信托、南方證券、海通、中信、中興、北京證券。這些機(jī)構(gòu)的證券營業(yè)部將一些對(duì)計(jì)劃感興趣的客戶介紹進(jìn)來，簽約投入時(shí)間、贏利預(yù)期，協(xié)議時(shí)間由一年到三年不等，這些客戶主要是一些大企業(yè)和不同形式的基金。

　　這些機(jī)構(gòu)買入股票的方式通常有一個(gè)企業(yè)的主賬號(hào)，下掛無數(shù)個(gè)人戶頭—— —這也是自有我們證券市場以來，所有機(jī)構(gòu)通用的辦法，不論是打新股，炒二級(jí)，至今如此。

　　呂畢竟是一個(gè)文化人，不會(huì)對(duì)《證券法》毫無顧忌。1998年接手0048時(shí)，他一開始便說服一些機(jī)構(gòu)，特別是超長線投資計(jì)劃(5年)的機(jī)構(gòu)，用法人戶(B戶)公共持有這些股票，操作上盡可能規(guī)范化，這就是后來0048持倉表上出現(xiàn)許多機(jī)構(gòu)投資者公開持股的原因。比如新世紀(jì)國際租賃公司、中國圖書進(jìn)出口公司、新窗口投資公司，這些事實(shí)上與中科毫無關(guān)聯(lián)的企業(yè)負(fù)責(zé)人還因此出任中科董事。

　　(三)崩潰的開始

　　從10月份開始，北京投資者開始感覺到股價(jià)拋壓。

　　股價(jià)如跌破40元，將直接影響到有融券行為的機(jī)構(gòu)安全線，按這些機(jī)構(gòu)總持倉6500萬股計(jì)，這時(shí)每跌一元，這些機(jī)構(gòu)就得補(bǔ)6500萬元左右的市值。

　　這時(shí)，朱煥良開始放風(fēng)他不管二級(jí)市場股價(jià)了。

　　呂梁出面與朱有過談判，但他無法約束朱的行為。

　　朱明確表示他不打算再玩下去了。他只能最后保證不拋他的2300萬股。

　　呂指望朱仍然能回心轉(zhuǎn)意。他說，企業(yè)重組已取得巨大進(jìn)展，股權(quán)投資的潛在收益和0048將直接控股3個(gè)上市公司，新生力核酸每年銷量將有20個(gè)億等。朱表示他沒興趣聽這些故事了，他開始以越來越直截了當(dāng)?shù)姆绞奖磉_(dá)他的出貨意愿。

　　11月份，朱公開說他再不理睬北京那些機(jī)構(gòu)合作者了，股價(jià)跌到5元錢也不管，他要用錢就得拋股票，甚至揚(yáng)言要拋轉(zhuǎn)配股。他通過歐錫釗給呂梁傳話，在他公司賬上的1100萬轉(zhuǎn)配股將完全屬于他個(gè)人，他想拋就可以拋。這等于徹底撕破了雙方合作的協(xié)議。

　　最后一次談判是在北京的名人酒店。

　　實(shí)際上這一次談判并非完全沒有結(jié)果，朱提出以每股20元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓他全部流通股(包括1100萬股轉(zhuǎn)配股)。呂居然接受了，只是時(shí)間上沒有確定。

　　有人說呂致命的弱點(diǎn)是剛愎自用、文人脆弱的理想主義情結(jié)，他此刻在乎的不是資金損失，而是他那所謂的0048重組的完整性。

　　朱出價(jià)20元一股，北京機(jī)構(gòu)出價(jià)是16元一股，呂說自己貼錢也要促成這筆交易，就是為了那點(diǎn)虛榮。

　　而北京機(jī)構(gòu)的融券抵押這時(shí)已經(jīng)走到非常危急的境地了。

　　(四)再逼朱煥良

　　從38元沒幾天就落到了35元，北京機(jī)構(gòu)一轉(zhuǎn)眼就又貼進(jìn)去4個(gè)億的市值。可以抵押的籌碼用光了。

　　10月，中科北京公司的總裁申景華因涉嫌彩虹案被兩規(guī)至今，市場便有傳言：申有大約五六千萬的老鼠倉被有關(guān)部門凍結(jié)。中科內(nèi)部

　　12月初，有消息說深圳確實(shí)有人要拋售股票。后來查倉表明，那些股票在12月20日前以平均價(jià)36元賣出了。

　　12月22日，星期五，收市后北京機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)出數(shù)字后，十萬火急通報(bào)呂梁，他們總持倉已超過65萬股，可以抵押的股票也都用光了，彈盡糧絕，如果再有人拋，肯定要垮臺(tái)了，希望用最嚴(yán)厲手段逼迫朱買回股票，哪怕是看在朋友面子上幫忙。

　　平安夜的晚上，呂和幾個(gè)朋友在喝酒。他接了一個(gè)電話，說北京的一家機(jī)構(gòu)已調(diào)進(jìn)1·２億幫中科接盤。

　　事后，北京機(jī)構(gòu)沒有太多責(zé)怪呂，上海一家損失了三千萬的機(jī)構(gòu)說：出了這樣的事，怪誰也沒有用。

　　朱煥良曾佩服過呂梁，但現(xiàn)在覺得他太煩了，他認(rèn)為呂想得太多了，賺了錢出來應(yīng)該是一件非常簡單的事。呂沒必要這樣沒完沒了地陷在企業(yè)重組里，“差不多扔了算了！”

　　朱雖然文化底子不厚，但卻對(duì)文化非常崇拜，投資了很多賠錢的文化事業(yè)，至今還養(yǎng)著十幾本的雜志。

　　朱急于出貨的另一個(gè)原因是深圳證管辦的追查。去年4月，

　　從去年6月起，有消息說朱1500萬一戶，一戶一戶地提現(xiàn)金。呂梁聽后嘲笑他，這真是農(nóng)民的做法，這么喜歡現(xiàn)金。

    (五)點(diǎn)算籌碼

　　12月25日，呂梁把朱煥良的最后態(tài)度通報(bào)給幾家機(jī)構(gòu)。

　　負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)這幾家機(jī)構(gòu)的核心人物說：“股票跌了七個(gè)月，誰在拋？肯定有人在出貨。我們陸陸續(xù)續(xù)總共接了一千多萬股，用掉4個(gè)多億。從45到35，每跌一元我們這塊就少六千多萬市值，就要補(bǔ)六千多萬，又補(bǔ)掉將近6個(gè)億。這些錢來自股票質(zhì)押，0048押光了，有的營業(yè)部就把哈歲寶、萊鋼也押上了，這就是后來3個(gè)股票齊刷刷一起跌停的全部原因。”

　　這些機(jī)構(gòu)大部分背靠背，并不完全清楚整體的情況。海通席位上有大量的萊鋼，申銀萬國席位上也有萊鋼，但他們彼此并不通氣。

　　中科崩潰后有傳說銀行資金卷進(jìn)去了，中科律師說，這些資金全來自企業(yè)。

　　有沒有串謀行為，有待法律認(rèn)證。從事發(fā)后暴露的卷入事件的北京機(jī)構(gòu)投資者名單來看，大多是一些風(fēng)馬牛不相及的大型企業(yè)和基金機(jī)構(gòu)。

　　這些北京機(jī)構(gòu)背靠背，所以整體協(xié)調(diào)能力相當(dāng)差。

　　呂梁以為他還有援手：控有魯銀和勝利股權(quán)。

　　香港一家中資機(jī)構(gòu)、北京一家大機(jī)構(gòu)一直介入哈歲寶和萊鋼，而且是長線介入。這兩家大機(jī)構(gòu)與呂合作了近7年，這些協(xié)議談定后他有過一整套的建議：流入0048，清理了股權(quán)，0048仍會(huì)長期走牛的。

　　12月10日，呂曾叫他的工作班子算過籌碼，連主要機(jī)構(gòu)加進(jìn)來，還有3億多資金可以調(diào)動(dòng)。大家都以為資金很富裕，年底用不了這么多資金。這3億多資金其實(shí)沒幾天就用完了。從38到35，股價(jià)跌得太快了，當(dāng)時(shí)沒有人去真的想這個(gè)后果。

　　12月18日，呂在與香港一中資機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人說話時(shí)，試圖讓他們的資金快點(diǎn)到位，暗示他擔(dān)心出事，對(duì)方問是什么事？呂說他感覺很不好，這兩天股價(jià)掉得太快。“是朱在出貨。”

　　12月19日，北京一家機(jī)構(gòu)的資金沒打招呼就被調(diào)去銀行做存款，呂為此大發(fā)雷霆。

　　(六)黑色圣誕

　　12月25日早上。開盤沒幾分鐘，0048跌到35元以下。

　　有的人還以為是震倉，因?yàn)榘丛��?jì)劃，北京是要在節(jié)前把股價(jià)收到38元以上的。

　　上海操盤手后來回憶說：開始時(shí)北京仍有電話指示他們和深圳溝通，盡量按深圳(朱)的意見做，但后來發(fā)現(xiàn)根本沒辦法做，拋盤太大，而深圳一點(diǎn)不管盤面，有人打電話給K懷疑是朱在拋，K說你們別管這些事，繼續(xù)買入。

　　沒辦法繼續(xù)買入了。

　　有兩筆資金要下午才到賬，有一個(gè)戶頭約一個(gè)多億

　　呂打電話過去：“你知道崩盤會(huì)有什么后果嗎？”放下電話，他就讓小姐停止下單：“要死大家一起死吧！”

　　25日上午，0048一開始就落到了32元，北京機(jī)構(gòu)投資者的所有資金全部打光，總共成交220萬股，用掉6000萬資金，股票跌停。呂一直坐在盤前。中午吃飯的時(shí)候，外地一家機(jī)構(gòu)打電話來說下午會(huì)有兩個(gè)億的資金到位。呂對(duì)手下人說，“這就像奇跡。”說話的口吻是已經(jīng)不抱希望了。

　　下午2點(diǎn)10分，外地那家機(jī)構(gòu)的資金說要明天才能用。呂放下電話讓秘書通知各地，不要再買入了。

　　中科、哈歲寶、萊鋼的齊刷刷跌到第三個(gè)跌停板時(shí)，有消息傳來，朱跑到香港去了。呂對(duì)北京那幾個(gè)臉色難看的北京代表說：他早就說過了，朱做夢也沒想到會(huì)有這樣一個(gè)結(jié)局。

　　有人算過，第二個(gè)跌停板時(shí)有兩個(gè)億便能托市，第三個(gè)跌停需要5億，第四個(gè)十幾個(gè)億都不夠了。

　　1月17日，有莊股背景的幾只股集體大跳水。

　　莊股跳水成了一大景觀。散戶最后肯定不用跳了———全套死了！

　　南方網(wǎng) 本報(bào)記者　鄭小伶