大盤IPO不斷讓人屏息 可能為推出股指期貨鋪路
http://www.sina.com.cn 2006年07月28日 09:04
東方早報
早報記者 孫立云 責任編輯 劉俊
近期新股發行速度之快讓人屏息，尤其是超級大盤股的接踵而至，有市場人士分析認為，監管層對大盤股發行速度的安排，可能是為今年底明年初推出的股指期貨做準備。
6月7日與7月13日，股市出現兩次幅度超過4%的暴跌，均與大盤股IPO、擴容等消息面因素密切相關，但大盤股發行的速度絲毫未減，中國銀行(資訊 行情 論壇)、大秦鐵路“閃電發行”，前天通過發審委審核的又一只大盤股國際航空也將很快“歸來”，被稱為全球最大的IPO工行“A+H”在年內發行也基本是板上釘釘。
對于這樣的發行速度，有分析人士認為，目前IPO的提速，除了為化解長達一年所積蓄的新股壓力，讓投資者分享優質的大型國有企業外，航母級的大盤股的接連發行，或許是管理層在為股指期貨的推出積極創造條件。
從現實壓力來看，新加坡交易所此前已宣布，將從今年9月5日起推出新交所-新華富時中國A50指數期貨交易，交易標的就是新華富時A股50指數。上海證券分析師王容認為，這將倒逼我國內地股指期貨推出的進程，因為這關系A股定價權的問題。目前，金融期貨交易所的籌備工作已進入尾聲，預料8月就可能開張，年底最晚明年年初推出股指期貨已基本確定。
萬聯證券分析師鄧悉源認為，中行上市就是推出股指期貨所下的一步棋，之后還有其他棋會下。“如果沒有這些大盤股作為中流砥柱，一旦股指期貨之后，很容易被外來的資金或者是國內的資金操縱，從而對股指期貨產生非常大的有害影響。”
鄧悉源表示，只有當指數的波動不容易直接受到資金的調控，推出股指期貨才有意義。在股指期貨推出之前，監管層肯定會做一些準備，其中就應該包括超級大盤股的輪番發行，進一步稀釋一些大盤股的權重，為日后穩定指數做鋪墊。
海通證券研究所所長助理吳淑琨認為，目前的這種IPO節奏很可能還要繼續下去。監管層不希望大盤漲得太快，如果在股指期貨推出之際指數過高，多方的壓力就會更大，屆時股指期貨做空對沖，就會對大盤造成更大的波動。
此外，在宏觀經濟偏熱的市場環境下，監管層多次高調提出要提高直接融資的比例。市場人士認為，新股發行的提速，對于貨幣流動性的收縮也有一定程度的短期效果。
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