本報記者 蔣飛 發自深圳

　　“有多少‘小非’會流通出來，這的確很難估計。但是可以肯定的是，這個問題不會成為影響下半年大盤走勢的主要因素。”湘財證券首席策略分析師張結昨天對《第一財經日報》說。

　　張結表示，目前市場關心的“小非”問題，很大程度上是心理因素。“今年內解禁的上百億股非流通股市值超過770億元，的確存在一定拋壓。但是‘小非’流通未必會給二級市場帶來實際的沖擊。”與張結持類似觀點的還有國信證券策略分析師李穎俊、聯合證券策略分析師楊偉聰，以及東莞證券研究所所長李大霄。

　　在資金方面，楊偉聰分析表示，今年新發的基金、入市保險資金以及券商、信托等各類資金達到4000億元，而年內解禁的“小非”即使加上大股東增持到期股份等新增流通股，其市值也不超過900億元。他據此認為，“小非”流通不會因資金面緊張而導致市場供求失衡。

　　在“小非”的減持策略方面，上述券商人士傾向于認可“協同說”，即除了股東分散、相互關系疏遠的上市公司之外，相當部分的上市公司“小非”流通股股東會在出售股份的行為上有不同程度的協同，從而使爭相拋售的情況不易出現�！俺止沙杀镜�、所持股份市價處在高位的股東肯定面臨著很大的誘惑，但是即使他們要出貨，也有個選擇怎么出的問題�！崩畲笙稣f。

　　分析師們表示，大部分有減持意愿的“小非”股東不會以砸盤方式出貨，而是會選擇時機。“‘小非’股東從解除流通限制的那一天起，就是流通股股東了，其心態完全可以用一般流通股股東的心態加以推測�！崩畲笙稣f，“如果他們覺得明天股價還會漲，那么為什么不再持有一段時間呢？”

　　更有可能的是，在上市公司基本面良好、具有增長潛力的前提下，“小非”股東會與大股東協同作戰，即使想出貨也會繼續等1年以上，待大股東所持股份解禁后再作打算。而在這期間上市公司往往會更加注重提升業績以及搞好投資者關系的工作，盡可能提供實在和可靠的利好。