上海證券研發(fā)中心 彭蘊(yùn)亮

　　永生數(shù)據(jù)(600613、900904)董事長(zhǎng)卡先加近期透露，公司將爭(zhēng)取進(jìn)一步得到大股東貴州神奇集團(tuán)的支持，來充實(shí)公司優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，謀求更大的利潤(rùn)增長(zhǎng)。而根據(jù)我們的調(diào)研，永生數(shù)據(jù)現(xiàn)在只擁有神奇藥業(yè)集團(tuán)下皮膚科抗真菌類的部分資產(chǎn)，盈利能力最強(qiáng)的止咳類用藥并沒有注入。隨著公司股改的順利完成，大股東謀求整體上市的市場(chǎng)預(yù)期已經(jīng)明確。

　　上市公司已轉(zhuǎn)型為醫(yī)藥企業(yè)

　　自貴州神奇去年底完成收購(gòu)永生數(shù)據(jù)以來，雖然上市公司名稱還是“上海永生數(shù)據(jù)科技股份有限公司”，但其主營(yíng)業(yè)務(wù)已發(fā)生重大轉(zhuǎn)型，目前已經(jīng)是100%的醫(yī)藥類資產(chǎn)。

　　經(jīng)過重大資產(chǎn)置換，永生數(shù)據(jù)的主營(yíng)業(yè)務(wù)已由原先的城市地理信息變?yōu)樗幤返纳�產(chǎn)和銷售，主要生產(chǎn)片劑、顆粒劑、膠囊劑、酊劑、大容量注射劑、小容量注射劑等。股改前，神奇藥業(yè)只注入了13家子公司之一的金橋藥業(yè)92.58%的權(quán)益給永生數(shù)據(jù)。

　　公司董事長(zhǎng)指出，股改完成后，公司今后的發(fā)展將圍繞制藥這一業(yè)務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行，控股股東將提供更好的發(fā)展平臺(tái)；在未來的發(fā)展中，公司仍將繼續(xù)在醫(yī)藥領(lǐng)域做大做強(qiáng)，確立神奇品牌在行業(yè)中的優(yōu)勢(shì)地位，實(shí)現(xiàn)公司的可持續(xù)發(fā)展。

　　公司擁有的“神奇”品牌是中國(guó)中藥領(lǐng)域馳名

商標(biāo)，具有多年的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)銷售歷史，市場(chǎng)銷售和網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定，這是公司最大的發(fā)展基礎(chǔ)，也是最大的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。而目前繼續(xù)沿用“永生數(shù)據(jù)”無疑與公司發(fā)展戰(zhàn)略不合，也不利于神奇品牌的推廣。因此市場(chǎng)普遍預(yù)期，公司遲早將改名為“神奇藥業(yè)”。

　　止咳用藥：神奇集團(tuán)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)

　　止咳化痰用藥是神奇集團(tuán)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，也是神奇藥業(yè)的拳頭產(chǎn)品，盈利能力較強(qiáng)，年銷售額2.7億元，凈利潤(rùn)8000萬元。若注入上市公司，將使得上市公司的資產(chǎn)規(guī)模和盈利能力得到跳躍性增長(zhǎng)，對(duì)每股收益的貢獻(xiàn)約0.65-0.78元。同時(shí)，“神奇”品牌也將通過

證券市場(chǎng)深入人心，對(duì)上市公司和神奇集團(tuán)來說無疑是雙贏的結(jié)果。

　　數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)共有1.94億城鄉(xiāng)居民因哮喘、支氣管炎、結(jié)核病和感冒引起咳嗽的癥狀。按12.6億(第五次全國(guó)人口普查數(shù)據(jù))人口計(jì)算，我國(guó)城鄉(xiāng)居民咳嗽患病率為15.36%。而我國(guó)止咳化痰用藥市場(chǎng)現(xiàn)有規(guī)模約為40億元，與理論市場(chǎng)容量之間還有較大的差距，止咳藥零售市場(chǎng)還有較大的增長(zhǎng)空間。

　　皮膚用藥：上市公司的增長(zhǎng)亮點(diǎn)

　　目前上市公司擁有的資產(chǎn)主要是皮膚科藥品，單項(xiàng)資產(chǎn)規(guī)模不大，但盈利能力穩(wěn)定，今年預(yù)計(jì)增長(zhǎng)20%左右，為上市公司貢獻(xiàn)每股收益約0.06元，也將為整體上市后的神奇藥業(yè)貢獻(xiàn)相當(dāng)程度的利潤(rùn)。

　　從全球范圍來看，我國(guó)皮膚病的發(fā)病率相對(duì)較高。據(jù)有關(guān)資料統(tǒng)計(jì)，全國(guó)總患病率為1.23%。經(jīng)過測(cè)算，國(guó)內(nèi)理論市場(chǎng)容量達(dá)320億元。其中抗真菌藥是最主要的皮膚病用藥，占整個(gè)市場(chǎng)的一半以上。而從市場(chǎng)實(shí)際銷售額來看，總體市場(chǎng)規(guī)模突破了61億元，抗真菌和激素類占據(jù)了皮膚外用藥市場(chǎng)大部分份額。

　　對(duì)于神奇制藥來說，由于其劑型是酊劑，因此其廣告采用比較簡(jiǎn)單的訴求。通過泡一下腳就能治療腳氣，用藥方式簡(jiǎn)單的優(yōu)勢(shì)直擊膏劑涂抹麻煩、容易自體交叉感染的劣勢(shì)。同時(shí)，引入了“泡腳”這個(gè)較為時(shí)尚的概念，更易于消費(fèi)者接受。因此，我們預(yù)計(jì)公司新投放的廣告將對(duì)產(chǎn)品銷售起到明顯的拉動(dòng)作用，預(yù)計(jì)單品將增長(zhǎng)50%左右。

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