券商：大盤股走勢為何分化

　　●只是市場階段性特征

　　昨日盤中指標股出現明顯分化，原因主要有三個：首先，前期指標股聯動效應明顯，而目前出現分化只是階段性特征，并非因其價值和成長性受到懷疑。其次，大盤股的權重較大，這將對未來股指期貨等衍生產品的推出提供了活躍的舞臺。再次，一些大盤股前期漲幅較大，短線出現調整也是自然的事情。

　　（申銀萬國）

　　●主力對后市產生分歧

　　近期國家明確將抑制固定資產投資過 快增長、加強

房地產市場調控，這也成為下半年經濟工作的重要任務，這就引發了市場對于宏觀調控再度增強的預期，機構投資者對市場的趨勢分歧也因此進一步加大，而近期諸如中行、寶鋼等指標股的明顯分化正是主力機構對后市分歧加大的具體市場表現。

　　（方正證券）

　　●走勢不同造就表現差異

　　周四市場最大的運行特征就是指標股出現明顯分化，中行在一路下挫后出現明顯反彈，而近日表現強勁的中石化、G招商等則出現了明顯的調整行情，我們認為，出現這種情況的原因在于不同主力對于后市看法存在明顯的差異，與此同時，G長電等品種由于前期調整充分，近期反彈欲望就顯得比較強烈。

　　（第一證券）

　　咨詢機構：差異表現的深層原因

　　●估值高低決定走勢

　　隨著越來越多超級大盤股登陸A股，指標股之間必然會形成明顯的制約格局，其走勢變化將逐步以估值高低來決定，而非原先的齊漲齊跌。近期指標股出現分化走勢在相當程度上透露出，新機構資金正在逢低積極吸納一些低估品種，而存量資金則在部分漲幅較好品種上高拋減磅，體現其謹慎看待后市的態度。

　　（萬國測評）

　　●多空雙方依然處于膠著

　　近期指標股呈現分化走勢，中石化出現下跌，而中國銀行則在連續下跌后成為昨日盤面中的中流砥柱，在很大程度上封殺了大盤的下跌空間，目前指標股的分化反映出當前多空雙方繼續保持膠著狀態。而從操作層面看，短線大盤保持橫盤格局，將使個股行情更加活躍，操作上投資者不妨輕大盤、重個股。

　　（武漢新蘭德）

　　●做多做空動能均有限

　　從短期盤面看，短線指標股的分化是市場自然選擇的結果，以中石化、招行為首的前期強勢指標股的調整和以中行為首權重股的反彈都與它們短期漲跌幅有著密切的關系。目前這種情況難以反映出主力資金的真實想法和動向，但是這至少表明短線大盤做空動能和做多動能都是相當有限的。

　　（杭州新希望）

　　操作上如何應對

　　●短線應保持謹慎

　　指標股出現分化表明場內資金護盤并不堅決，短線主動做多力量可能將減弱，因此短線應適當保持謹慎，具體操作上應采取“輕指數，重個股”策略，尋找優質消費股，以有效規避市場可能出現的風險。

　　（德鼎投資）

　　●選擇防御型品種

　　股指在千七下方長時間震蕩和宏觀經濟過熱而可能出現的緊縮措施使得市場對于后市看法趨于分化，投資者在操作上應選擇防御性較強的個股，如消費類、交通運輸和未股改

股票，倉位不宜太重。

　　（浙江利捷）

　　●關注破凈股機會

　　目前指標股走勢分化是當前市場估值紊亂的一種體現，同時搖新大軍居高不下，表明市場希望尋找更好無風險高收益的投資途徑，那么，短線操作上可關注諸如跌破凈資產的鋼鐵股和價值低估品種。

　　（北京首放）

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